牛柿老司基

从中长期的角度讲，我看好新能源汽车、芯片半导体、创新药和医疗美容等板块的投资机会。因为这些板块的行业增速普遍都在10%以上，对于个股的话，增速可能会更高。

自金融危机以来，无论是中国还是全球，整体总需求不足。如果想要获得超额收益，只有投资增量经济资产，例如新能源、军工、科技、智能制造、先进制造业领域、新兴消费等。

股票市场很重要的是看边际的思维变化，这个时候流向周期板块的资金应该来说到了边际的峰值，市场预期后续会有政策调整，周期可能会回落，然后消费医药的吸引力可能会增强。

量化基金的特点就是组合相对分散、平衡，分散是降低组合非系统性风险的有效方式，量化基金既可以争取充分享受到股市发展的红利，也能为投资者尽力捕获超额收益。因此，量化基金一定程度上适合投资者进行长期投资。

“看好能源结构调整、信息技术行业和制造升级的机会。消费和医药行业在逐步消化过高估值后，优质公司也将迎来中长期投资机会。”

从产业的生命周期来看，新能源汽车行业进入了全新的发展阶段，出现了几大新特征，一是“持续”、二是“加速”、三是“智能化”。

作为强势板块，周紫光认为，在流动性没有发生重大变化的前提假设下，可以对“新能源汽车”“半导体”两大板块的估值提高容忍度。

从目前来看，还没有出现破坏市场底层逻辑的事件，真正的牛熊拐点还没有到。

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不要与泡沫共舞，要与泡沫拉开适当距离，但是又不完全离开，而是保持若即若离的状态。

“这一轮牛市主线还是核心资产。我相信未来的整个中国股市是一轮长牛，也相信这一轮长牛只能通过基金的方法获取收益。”

“一定要在市场有机会的时候再发新基金，因为我是想做长期的事情，实实在在地让客户投资基金赚到钱。”

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所以今年市场结构上一定会分化，不会像以前那样集中在大家都看好的领域。

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抱团股集体性的崩塌，对自下而上的专业选手来说总体偏利好，因为这些资产的错杀给新资金带来了非常好的建仓机会。

基金短期择时很难，就像预测股市涨跌一样，大多数人胜率并不高。基金最好长期投资，选择信任、认同的基金长期持有，才能充分分享中国经济和中国资本市场的成长红利。

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长期来看，中国经济相对全球而言依然处于正增长状态。

价值增长的核心一定是处在中国经济这个快速发展的列车上，至于在哪节车厢，实际上差异没那么大。对于投资者而言，要是不停的上上下下列车，收益就很容易“散掉”。

从全球来看，汽车电动化是一个非常确定性的趋势，光伏也将随着光伏产业链成本的下滑成为全球最便宜的一种能源形式。