寒武纪亏损8.25亿元，研发费用比营业收入还高

4月18日收盘，寒武纪（688256.SH）股价大涨6.81%，报收60.09元/股，市值240.8亿元。值得注意的是，公司股价已经跌破发行价的64.39元/股，从上市后最高点297.77元/股，最低跌至55.73元/股，累计跌幅超80%。

资料显示，寒武纪成立于2016年3月15日，于2020年7月20日在上交所科创板上市，是目前国际上少数几家全面系统掌握了通用型智能芯片及其基础系统软件研发和产品化核心技术的企业之一，能提供云边端一体、软硬件协同、训练推理融合、具备统一生态的系列化智能芯片产品和平台化基础系统软件。

4月16日，寒武纪发布2021年年报，公司2021年实现营业收入7.21亿元，同比增长57.12%，归属于上市公司股东的净利润为亏损8.25亿元，亏损同比扩大89.86%，每股收益为-2.06元。

公司核心业务保持较高毛利率

财报显示，2021年公司产品中智能计算集群系统营业收入4.56亿元，占营收比例为63.19%，毛利率70.58%；边缘产品线1.75亿元，占营收比例为24.29%，毛利率41.29%；云端产品线8023.16万元，占营收比例为11.13%，毛利率58.54。这三大产品占据营收比例为98.61%，三大产品净利润总额为4.4亿元。

亏损主因是研发费用过高

财报显示，2021年公司研发费用11.36亿元，同比增长47.83%，光研发费用就占了营业总成本的61.20%，而且从表中可以看出，公司的研发费用是逐年升高的，研发费用从2017年的2986万元升至2021的11.36亿元，说明研发是公司为了保持核心竞争力比较看重的一部分。

关于研发费用过高，公司表示，为了确保智能芯片产品及基础系统软件平台的高质量迭代，在竞争激烈的市场中保持技术领先优势，公司持续加大研发投入，积极引进优秀人才、保持公司研发团队稳定，在报告期内研发费用大幅增长。另外，公司管理费用也较高，财报显示管理费用3.96亿元，同比增长35%，占营业总成本的21.33%，公司表示，为完善销服体系、积极发力智能芯片市场推广及生态建设，公司相关销售费用较上年同期增长58.98%。其实若刨去研发费用的11.36亿元，公司是盈利的！不过从另一方面来说，高科技公司要保持核心竞争力，研发是不可缺少的！

寒武纪同时表示，2022年公司将继续增强市场开拓力度，深耕行业客户，加速场景落地，如依托“东数西算”等产业背景，并借助前期人工智能集群业务的优良口碑，积极拓展智能计算集群系统业务等。同时，公司也将持续增加研发投入，升级迭代智能芯片产品，完善开发者社区，继续推动人才体系健全等。