贵州茅台：2025年营收增长目标是9%，新增产能将视情况投放

5月12日，根据上海证券交易所及贵州证券业协会相关要求，贵州茅台（600519.SH）参加了“2025年贵州辖区上市公司投资者集体接待日活动暨2024年度及2025年第一季度业绩说明会”，贵州茅台酒股份有限公司党委副书记、代总经理王莉带队，就2024年度及2025年第一季度生产经营情况与投资者进行在线交流，回应投资者关切关注。贵州茅台独立董事郭田勇，公司党委委员、副总经理、财务总监、董事会秘书蒋焰参加。

关于当前形势，王莉表示，近两年，整个白酒行业经历了从上升到调整、从“熵增”到“熵减”、从无序向有序换挡的过程，市场份额、产业资源向头部企业、核心产区集聚的效应逐步凸显，“理性消费”渐成趋势。在这样的背景下，行业需要积极顺应“理性消费”时代的特点，做好产品功能价值、体验价值、情绪价值，以“真”取得信任，以“善”赢得尊重，以“美”获得认同，方能铸牢品牌之魂，更好拥抱未来。

关于增长目标，王莉表示，茅台已进入由高速增长向高质量发展的换挡期，公司在充分考虑行业形势、自身产能、市场环境和公司长期战略布局的基础上，制定了2025年度9%的收入增长目标。同时，将坚持以消费者为中心，努力解决供需不适配的问题，深入拓展市场，并强化内部效能管理，持续推进企业治理现代化，为股东创造更大价值。

关于产能释放与市场投放，王莉表示，茅台酒“十四五”技改建设项目，规划建设制酒厂房68栋、制曲厂房10栋、酒库69栋及其相关配套设施，建成后可新增贵州茅台酒实际产能约1.98万吨/年，储酒能力约8.47万吨。具体产能释放的节奏，将充分考虑生态承载、工匠培养、市场状况等要素，科学布局、有序推进。当前，公司已形成比较完整的渠道生态系统，并建立基于“五个量比”关系的市场投放体系，会根据市场形势，动态、科学、精准投放。

关于国际化战略与路径，王莉表示，“茅台始终坚信国家战略，紧密跟随国家维护多边贸易体系、推进高水平对外开放、深化国际合作的坚定步伐。在这一进程中，茅台将充分发挥自身优势，精准洞察市场动态，敏锐捕捉发展机遇，以稳健的姿态在国际市场上谋求新发展”。茅台的国际化，总体考虑是“三步走”：从拓展市场让产品走出去的“出口”，到输出品牌、文化，让企业走出去的“出海”，再到具备国际化的价值创造能力，视野格局、发展理念、标准规则与国际接轨、联通的“国际化”，三者环环相扣、层层递进。具体的措施和路径是建设表达体系、产品体系、价格体系、渠道体系、合规体系、政策体系“六大体系”，持续加大对国际市场“人、财、物”等资源的支持力度，有效维护市场秩序，构建茅台与国际渠道商的利益共同体、情感共同体和命运共同体。

此外，王莉、蒋焰等还就贵州茅台酒生产、i茅台、茅台1935酒、股份回购、“茅台文旅”代言人等投资者关心的问题，与投资者进行了在线交流。