睿远基金一季度减持“压舱石”、增持港股，自购一亿难抵规模缩水

4月17日，睿远基金旗下4只基金发布一季报。除睿远成长价值混合（007119）跌7.36%外，其余3只均获正收益，但仅睿远稳进配置两年持有期混合（008969）1只基金跑赢基准。

从持仓变动看，傅鹏博、赵枫重仓结构相似，重仓股名单整体变动不大，但持仓数量变动较大。上季度被“押注”的第一大重仓股中国移动被不同程度减持。

1月25日，睿远基金曾宣布自购旗下基金一亿元。这一亿元流向了哪只基金？一季报也给了答案。

傅鹏博、赵枫频繁调仓

一季度，睿远旗下2只百亿基金收益一正一负，但均未跑赢基准。知名基金经理傅鹏博、朱璘管理的睿远成长价值混合一季度净值下跌7.36%，基准收益率1.13%，大幅跑输基准；赵枫管理的睿远均衡价值三年持有期混合（008969）一季度净值增长0.91%，亦跑输同期业绩比较基准收益率（2.03%）。

从持仓看，两只基金均保持高仓位运作。虽重仓股名单变化不大，但傅鹏博、赵枫在个股持仓占比调整上均动作较大。

傅鹏博参与管理的睿远成长价值前十大重仓股较上季度新增了腾讯控股（0700.HK），三安光电（600703.SH）退出前十重仓。前三大重仓股仍为中国移动（0941.HK）、宁德时代（300750.SZ）、立讯精密（002475.SZ），其中中国移动、万华化学（600309.SH）一季度被减持超过两成，立讯精密、迈为股份（300751.SZ）被增持超一成。

港股中国移动作为傅鹏博的“压舱石”，从2021年一季度开始被连续重仓，至今已达13个季度。同花顺显示，从2021年一季度末至今年一季度末，该股涨幅高达112.1%，可谓“压对了”。目前，港股中国移动依然是4只基金的第一大重仓股，不过，4只基金在一季度对之均有所减持。

腾讯控股除了成为傅鹏博的新进重仓股，也和美团-W（3690.HK）等港股一同出现在睿远其他多只基金的重仓股中。傅鹏博表示，一季度对持仓做了一定调整，主要是减持了一些净值占比前20的公司，自下而上增加了一些受益于出口链增长、设备替代更新的公司，同时增加了港股配置，此外能源类个股在其回调时也逆势增加了持仓。

赵枫管理的睿远均衡价值三年持有期混合，也加大了港股配置，一季度前十大重仓股新增了美团-W、中国财险（02328.HK），东方雨虹（002271.SZ）、碧桂园服务（06098.HK）退出前十。

赵枫表示，一季度对投资组合进行了调整，减持了跟固定资产投资相关的公司，以及静态估值没有吸引力、未来增长判断比较困难的公司，增持了部分估值有吸引力的新能源公司，以及估值低廉、基本面稳定可预期的公司。

睿远旗下另两只基金偏向债券混合基金，一季度均实现正收益。基金经理侯振新在季报中表示，在一季度市场修复的过程中，根据风险收益比动态调整了股票和转债的配置比例，将转债持仓大部分切换到了股票。

展望后市，几位基金经理均表现乐观预期。傅鹏博认为，A股市场预计还会存在一些结构性机会，板块指数的估值水平仍低于历史均值。随着上市公司年报和一季报披露，二季度基本面改善和景气变化对全年投资或有更强和更加明晰的引导作用。

自购一亿难抵规模缩水

1月25日，睿远基金曾发布自购公告，宣布自购旗下基金1亿元。从一季报看，这1亿元各有一半流入了睿远成长价值混合和睿远均衡价值三年持有期混合。一季度末，睿远基金持有睿远成长价值和睿远均衡价值三年持有期混合份额分别占净值的1.03%、1.56%。

宣布自购当日，睿远发文《此刻需要的是理性与信仰》，“面对市场连续下行后的非理性下跌，我们需要的是理性和信仰。此刻，我们坚守价值投资的信仰，坚信均值回归的力量。我们愿意做一个逆行者。”

但睿远的大额自购仍难抵资金流出。一季度，睿远旗下四只基金规模均不同程度缩水。

其中，睿远稳益增强30天持有期债券一季度份额缩水3.34亿份，净赎回率达到45.5%。至一季度末，该基金规模为4.11亿元，其中31.81%由睿远自持。

此外，睿远成长价值混合、睿远均衡价值三年持有混合、睿远稳进配置两年持有期混合一季度份额分别流出4.15亿份、4.36亿份、9.33亿份，净赎回率分别为2.34%、4.05%、9.52%。截至一季度末，睿远成长价值混合A、C两类净值总规模为188亿元，与其2021年四季度末时相比已近腰斩。