投行业务表现惨淡，券商一季报关键词：下滑

银柿财经梁晓璇 2024-04-29 18:03:07

自营业务依旧是影响券商业绩排名的关键因素

同花顺iFinD数据显示，截至4月28日，共有25家券商披露了今年的一季报。整体来看，无论是营业收入、归母净利润还是各项业务收入，“下滑”都成为一季度券商业绩的关键词。

具体来看，一季度营收同比下降的券商有16家，归母净利润同比下降的券商有19家，而两项数据双双下滑的券商共有15家，还有4家券商一季度增收不增利。

各项业务收入中，公布相关数据的20家券商中，经纪业务收入和投行业务收入同比下滑的均有16家券商，而资管业务和自营业务上两极分化更为严重。

总体上，2024年一季报延续了2023年年报的格局：一是多家头部券商业绩明显下滑，而部分中小券商则业绩飘红；二是自营业务已成为影响券商业绩排名的关键因素。

多家头部券商一季度业绩“双降”

目前公布一季报的25家券商中，中信证券（600030.SH）一季度营业收入和归母净利润分别为137.55亿元和49.59亿元，两项数据在已公布业绩的券商中均处于“断崖式”领先地位。

一季度营业收入在40亿元~50亿元区间内的是海通证券（600837.SH）和招商证券（600999.SH），两家券商一季度营业收入分别为47.62亿元和42.99亿元。紧随其后的是东方财富（300059.SZ）和兴业证券（601377.SH），一季度营业收入分别为24.56亿元和23.77亿元。

这5家券商2023年营收均超过百亿元，但在今年一季度，5家券商的营业收入和归母净利润同比均出现下滑。其中海通证券在交出2023年归母净利润同比下降84.59%的年报之后，一季报显示其营收同比下降44.11%，在目前已公布一季报的25家券商中降幅最大。

一季度营收和归母净利润同比双增的券商也有5家，按照归母净利润同比增幅由高到低排序分别是中原证券（601375.SH）、东兴证券（601198.SH）、方正证券（601901.SH）、首创证券（601136.SH）和南京证券（601990.SH）。

其中，东兴证券在目前公布一季报的25家券商中，营业收入和归母净利润同比涨幅均居于前列。数据显示，东兴证券今年一季度营业收入为19.8亿元，同比涨幅为112.56%。其在一季报中解释称：“主要系公司本报告期大宗商品销售收入及投资业务收入增长所致。”

资管与自营业务分化明显

在各项业务收入上，经纪业务和投行业务承压明显。公布相关数据的20家券商中，两项数据都只有4家券商同比实现了增长。

经纪业务收入一项上，仅有财达证券（600906.SH）、财通证券（601108.SH）、华林证券（002945.SZ）和南京证券（601990.SH）一季度同比上涨，涨幅分别为12.49%、8.24%、7.66%和0.39%。兴业证券（601377.SH）在该项业务上下滑最严重，一季度兴业证券经纪业务手续费净收入为4.67亿元，同比下降23.44%。

今年一季报的投行业务收入，延续了2023年年报的惨淡形势，从同比变化情况来看，投行收入同比下降20%以上的券商12家，其中11家投行收入同比降幅在30%。

公布投行业务收入的20家券商中，仅有6家券商一季度该项收入超过1亿元，而这6家券商中又有5家的投行业务收入同比下滑。华林证券（002945.SZ）和中原证券（601375.SH）一季度投行收入同比分别下降73.79%和60.1%，且两家券商一季度投行收入均不足1000万元。

从同比变化来看，一季度券商在资管业务和自营业务上两极化分的趋势更加明显。

一季度资管业务实现同比正增长的10家券商中，财达证券（600906.SH）、南京证券（601990.SH）和太平洋（601099.SH）的涨幅居于前三，分别为443.68%、268.73%和152.81%。而跌幅居前的三家券商分别是首创证券（601136.SH）、中原证券（601375.SH）和华林证券（002945.SZ），跌幅分别为68.83%、49.77%和42.22%。