14年来首现营收负增长，招商银行或将继续发力零售金融业务

在2023年银行业净息差空间收窄、整体经营承压的背景下，招商银行（600036.SH）交上了一份“增利不增收”的成绩单。

3月25日，招商银行披露的2023年业绩报告显示，报告期内，招商银行实现营业收入3,391.23亿元，同比下降1.64%；实现归属于本行股东的净利润1,466.02亿元，同比增长6.22%。

值得一提的是，这是招行自2009年以来的首次营收增速转负。在3月27日举行的业绩发布会上，招商银行管理层对过去一年的业绩表现进行了解读，并围绕投资者普遍关心的房地产领域风险、贷款定价趋势、财富管理表现等问题进行了回应。

净利息收入罕见负增长，贷款定价下行趋势仍将存在

和大多数上市银行所经历的一样，过去一年，招商银行的净息差也处于下行通道。截至2023年末，招商银行净息差为2.15%，较前一年下降了0.25个百分点。

究其原因，一方面与资产端贷款定价下行有关，另一方面则是受负债端存款定期化的影响。招商银行副行长彭家文在业绩会上表示，贷款定价下行是银行业共同面临的问题。由于LPR（贷款市场报价利率）下调，利率重新定价，以及当前资产供大于求状况，加剧了优质资产的竞争，导致资产定价下行。此外，贷款结构带来的影响，如信用卡、住房按揭贷款的增长有所降低，也使得整体定价水平下降。

从贷款平均收益率表现来看，2023年，招商银行公司贷款和零售贷款的平均收益率分别下降了10BP和42BP至3.75%和5.02%，使得整体贷款的平均收益率下降28BP至4.26%。

负债端存款定期化情况在年报中也有明确体现。报告期内，招商银行公司和零售活期存款总额双双下滑，而同期定期存款则分别同比上升了20.79%和48.58%。在计息负债规模增长以及付息成本率上升的综合作用下，2023年，招商银行实现净利息收入2,146.69亿元，同比下降了1.63%。

在彭家文看来，当前资产供求关系没有发生根本性变化，叠加今年2月5年期以上LPR利率降低25BP，预计贷款定价继续下行的趋势仍然存在。

财富管理业务承压，继续发挥零售“压舱石”作用

事实上，受降息环境、贷款重定价以及收益率下行等因素影响，银行想要保持营收正增长并非易事。对此，招商银行在2023年初给出的方案是：一靠业务增量，二靠非息收入。

从年报数据来看，招商银行非息收入占比维持了和年初相同的水平，仍为36.7%，而曾被该行寄予厚望的财富管理业务也因资本市场波动、费率调整等因素影响表现得并不理想。

报告期内，招商银行实现非利息净收入1244.54亿元，同比下降了1.65%，这是继2022年非利息收入下滑0.62%后连续第二年出现负增长。其中，手续费及佣金收入更是相比2022年下滑了10.19%，显示出招行的大财富管理战略压力犹存。

从财富管理业务的细分表现来看，在资本市场表现不佳的情况下，招商银行代销理财收入和代理基金收入双双出现了两位数下滑，下降幅度分别为18.37%和21.52%。虽然代理保险收入实现了9.33%的增幅，但这是在代理保费同比增长了33.76%的基础上取得的，通过以量补价抵消了影响。

“今年压力因素依然存在。”彭家文坦言，当前资本市场还没有出现很好的反弹，一些资产供求关系也影响了资管类产品的规模增长。但他同时表示，一些积极因素在不断积累。如经济持续复苏，资本市场有望触底回升，债券市场等也有结构性机会，这些都将有助于手续费佣金收入的增长。

而在财富管理业务承压的背景下，招商银行在业绩发布会上多次强调零售金融的作用。招商银行行长王良表示，不会忽视零售银行业务的战略主体地位。不过他同时指出，仅仅靠零售银行是孤掌难鸣，必须各个板块协同推进，才能更好地支撑零售的主体地位。

事实上，从2023年的业绩表现来看，以零售见长的招商银行发挥了自身优势，零售金融业务表现稳健。2023年，招商银行零售金融业务实现营收1901.67亿元，同比增长0.89%，占总营收的61.85%，稳住了业绩的“压舱石”。

报告期内，招商银行零售客户和零售AUM余额也保持了稳健增长。截至2023年末，招商银行零售客户总数达1.97亿户，较上年末增长7.07%，零售AUM余额133211.31亿元，较上年末增长9.88%。其中，金葵花及以上客户464.06万户，较上年末增长12.00%；招行私人银行客户148,842户，较上年末增长10.42%。

招商银行近期对零售金融组织架构进行了调整，以满足日益增长的客户需求。王良介绍称，招商银行此次调整主要包括增设零售客群部，服务除私行以外的客户群体，并通过线上化和智能化方式提供更便捷的服务，同时还对相关部门职责进行了优化。

“实际上目前运行几个月以后，应该说效果还是比较明显的。”王良表示。

不良贷款“一升一降”，房地产业不良贷款生成有望下降

2023年，招商银行通过加大不良处置力度，不良贷款呈现出“一升一降”的态势。截至2023年末，招商银行不良贷款率为0.95%，较上年末下滑0.01个百分点；不良贷款余额615.79亿元，较上年末增加35.75亿元。对于不良贷款的增加，招商银行解释说，系部分高负债房地产客户进一步释放及零售业务风险影响。

不过值得关注的是，招商银行投向于房地产业的不良贷款却呈现“双升”的局面，公司贷款中投向房地产业的不良贷款率却由2022年末的4.08%提升至2023年末的5.26%；房地产业不良贷款余额也同比增长了11.96%。

对于这一情况，招商银行副行长朱江涛在发布会上回应称，虽然较上年同期有所增加，但和去年6月末的高点相比，招行房地产业不良贷款率呈现的是逐季下降的趋势。同时，2023年房地产行业不良率和不良贷款生成额均较前一年有所下降。

朱江涛预计，从目前情况来看，招商银行不良生成的绝对额大概率会有所下降。招行将按照应收尽收、应核尽核的原则处置存量风险，加大清收处置力度，预期房地产业务整个资产质量将保持稳定。

在拨备方面，截至2023年末，招商银行拨备覆盖率为437.70%，虽然较上年末下降13.09个百分点，但仍然远高于行业平均水平，显示出招商银行的风险抵补能力仍然较强。

在公布年报的同时，招商银行同时披露了2023年年度权益分派预案，拟每股派1.972元（含税），合计派发现金红利497.34亿元。从近三年该行分红情况看，现金分红比例分别为33%，33.01%，35.01%，呈现持续提升态势。

当被问及未来分红比例是否会维持这一水平时，招商银行董事长缪建民表示，“既然提高了，就不打算降下来。”去年招商银行的股东资本利得不多，本次提高分红派息以提高股东整体回报。未来招商银行将平衡“不做股本融资，同时保持强的内生资本能力和高分红比例”三者关系。