非凡十年，我的K线 | “量”“质”齐升，十年A股IPO市场成就斐然

十载砥砺前行，十年春华秋实。

党的十八大以来，我国资本市场实现了前所未有的大发展。具体到A股IPO方面，十年间，每年新增上市公司数量从2012年的151家，大幅增长到2021年的524家；每年新增上市公司合计实际融资金额也从2012年的4636.49亿元，上升到2021年的5909.56亿元。

随着注册制改革的稳步推进，我国已形成了涵盖沪深主板、科创板、创业板、北交所、新三板、区域性股权市场等在内的多层次资本市场，为焕发经济活力提供了强大的动力，为助力企业发展提供了丰富的选择。一批批创新型企业、一家家“硬科技”公司亮相A股舞台，正是十年成就有力的佐证。

“量”“质”齐升

同花顺iFinD显示，2021年A股新增上市公司数量较十年前大幅增长247.02%。2021年当年新增上市公司的实际融资总额较2012年上了一个“千亿”台阶，从十年前的逾4000亿元上升到2021年底的近6000亿元。根据公开资料，经过十年的积淀，截至2021年底，A股凭借约92万亿元的市值，已跃升成为全球规模第二大的资本市场。

A股IPO在十年间不仅仅是数量上的攀升，更是质量上的飞跃。期间，诸如宁德时代（300750.SZ）、中芯国际（688981.SH）等超过500亿实际融资金额规模的公司不断涌现，侧面反应的是投资者对A股优秀公司价值的高度认可。

2012年，三六零（601360.SH）上市，以558.59亿元的实际融资金额成为当年的“募资王”；2016年，江苏银行（600919.SH）、上海银行（601229.SH）实际融资金额均超过500亿元；2018年，“宁王”宁德时代上市，701.62亿元的实际融资金额纪录至今无人可破；2019年，邮储银行（601658.SH）携627.14亿元实际融资金额重磅登场；2020年，中芯国际亮相，以532.30亿元的实际融资金额成为当年“巨无霸”；2022年至今，已有5家新上市公司实际融资金额超百亿元，其中中国移动（600941.SH）回A，以519.81亿元的实际融资金额占据榜首。在目前各板块IPO队列中，尚有预计融资金额650亿元的先正达在等待。

头部持续突出，腰部不断壮大。在全面注册制预期下，A股IPO市场预计迎来长途增长，新增上市公司“量”“质”齐升。

改革稳步前行

注册制是全面深化资本市场改革的“牛鼻子”工程，是发展直接融资特别是股权融资的关键举措，也是完善要素市场化配置体制机制的重大改革。“十四五”规划、2021年中央经济工作会议和今年《政府工作报告》都对全面实行股票发行注册制作出明确部署。总的看，经过近3年的试点探索，以信息披露为核心的注册制架构初步经受住了市场考验，配套制度和法治供给不断完善，全面实行股票发行注册制的条件已基本具备。

2019年3月1日，科创板正式落地，重大突破包括允许尚未盈利公司上市、允许不同投票权公司上市。市场有分析认为，这是解决科技企业上市融资阻碍的关键。三年来，在证监会和各方面有力推动下，科创板从无到有发展壮大，强磁场效应持续放大，硬科技成色更加突出，试验田作用不断彰显，促进了我国经济社会高质量发展。

同花顺iFinD显示，2019年科创板当年新增上市公司70家，2020年科创板当年新增上市公司145家，2021年科创板当年新增上市公司162家。截至今年9月30日，科创板共有483家上市公司，板块总市值约5.7万亿，其中市值超千亿的上市公司有晶科能源（688223.SH）、联影医疗（688271.SH）等7家，市值在500亿（含）—1000亿之间的上市公司有金山办公（688111.SH）、华熙生物（688363.SH）等10家。

2020年8月26日，创业板注册制正式开闸，首日喜迎18家新股上市。中银证券在创业板注册制新股上市之际指出，创业板改革是资本市场建设承上启下的重要环节。此次创业板改革是第一次对存量板块施行注册制，是在为全面推行注册制打前站，意义非凡。

深交所创业板发行上市审核信息公开网站显示，自创业板实施注册制至今年9月30日，已有1035家企业申请上市。其中仅2021年创业板便新增上市公司199家，几乎均是高新技术企业。整体来看，注册制下的创业板上市公司“三创四新”特征明显，均是具备充足成长性的创新型企业。

2021年9月3日，北交所注册成立，成立至今年9月30日已有121家上市公司。北交所定位为服务创新型中小企业主阵地，同花顺iFinD显示，北交所已诞生贝特瑞（835185.BJ）、吉林碳谷（836077.BJ）、连城数控（835368.BJ）三家市值超百亿的上市公司。

开源证券指出，随着北交所近一年的平稳运行，新三板挂牌市场也随之被激活。北交所对中小企业的扶持和专精特新“小巨人”企业的培养也加快了未上市专精特新企业的上市步伐。在新挂牌新三板的公司中，属于国家级专精特新“小巨人”的企业共计有33家，北交所使得专精特新“小巨人”企业的上市脚步逐渐加快。

证监会主席易会满在《努力建设中国特色现代资本市场》一文中提到，下一步，证监会将牢牢把握改革正确方向，科学把握审核注册机制、各板块定位、引导资本规范健康发展等问题，以“绣花”功夫做好规则、业务和技术等各项准备，确保这项重大改革平稳落地。同时，加快中介和投资端改革，完善证券执法司法体制机制和投资者保护体系，推进关键制度创新，为资本市场健康发展营造良好的制度和生态环境。

积跬步以至千里，积小流以成江海。回望十年A股IPO之路，可谓亮点纷呈、百花齐放。市场人士普遍认为，十年来，A股IPO市场实现了体量和质量的两翼齐飞。

从0到1，从1到N，我国十年来多层次资本市场建设的历程必将彪炳史册，未来IPO市场必将迎来更快速、更高质量的发展，释放出澎湃的经济活力，为中国经济高速发展添砖加瓦。