独家专访｜王竞达：注册制下，上市公司如何实现高质量发展

上市公司作为中国经济最活跃的“细胞”，其高质量发展也成为中国经济高质量发展的重要体现。9月21日，借着第二届中国资本市场高质量发展峰会的机会，记者就“上市公司如何实现高质量发展”这一话题对首都经济贸易大学资产评估研究院院长、中关村国睿金融与产业发展研究会副会长王竞达进行了专访。

王竞达提到，上市公司高质量发展需要多维度协同发力，全面注册制下，上市公司发展过程中需专注主营业务，提升发展潜力和创造价值的能力，加强各方合作，吸引价值投资者。同时，她还表示，研发投入是上市公司可持续高质量发展的关键。

高质量发展应该多个维度协同发力

上半年，上市公司整体业绩保持了增长态势，数据显示上市公司总营收达到34.54万亿元，同比增加超过9%；净利润3.25万亿元，同比增加超过3%。

“上半年疫情虽有反复，但我国上市公司整体业绩增长态势良好。”王竞达指出，追其主要原因，是国家对经济的积极调控，通过出台各种积极政策，多措并举降低企业负担，有力促进经济恢复和企业发展，从而使上市公司整体的业绩实现增长趋势。

在上市公司整体保持增长态势的同时，我们也注意到，从去年开始，少数上市公司传出业务收缩传闻，这表明少数公司在发展过程中可能存在业务扩张不合理现象。“业务扩张不合理背后反映出一个公司治理水平有待提高，特别是董事会履职效能和决策水平需要提升。”王竞达告诉记者，事关公司发展的重要战略决策，是否经过了科学、严谨的前期调研，非正式会议沟通，专业委员会论证，董事会最终作出决策等一系列过程非常关键，少量上市公司的重要决策可能尚缺乏严谨的调研论证，推进过程中又可能因为多种原因导致业务发展受阻。针对这一问题，王竞达认为，应进一步完善公司治理，加强董事会建设，任命专业、职业、高水平的管理团队，同时完善决策程序，提高决策水平，做到有效决策、有效落实、有效推进、有效监督。

经过30多年发展，我国上市公司逐步建立起相对健全的组织架构和公司治理制度，为国内各类企业提供了良好示范。2020年10月，国务院发布《关于进一步提高上市公司质量的意见》提出，从提高上市公司治理水平、推动上市公司做优做强、提高上市公司及相关主体违法违规成本等多方面入手，提高上市公司质量。

“高质量发展是资本市场长治久安的基石，高质量发展更应该有的放矢。”王竞达认为，上市公司应从九个维度协同发力以实现高质量发展：一是继续保持科学、规范、高效的公司治理；二是积极回应外部监管，加强投资者关系管理；三是聚焦公司业务，挖掘创利潜力，创造良好财务绩效；四是打造和提升公司核心竞争力，保持良好竞争状态；五是加大研发投入，不断培育创造价值、增值价值的能力；六是不断提高产品销售运转效率，实现高速运营；七是合理布局公司资产资本结构有效掌控风险；八是建立健全内控制度，实现内控机制有效运作；九是塑造企业良好文化氛围，打牢公司基业长青的基石。九个维度共同发力，确保公司高质量发展道路不偏移。

王竞达强调，相比以前，在产业转型升级、高质量发展理念指导的大背景下，公司应立足于长远、补短板、固优势，不断加大研发投入力度。企业自身要有刀刃向内的改革决心，以发展促发展，带动公司升级，敢于做未来的企业。

新兴行业上市公司如何吸引投资者和资金？

分行业看，新能源、新基建、高端制造领域等上市公司表现出了强劲的增长势头。自2019年科创板和创业板相继实施注册制以来，战略性新兴行业上市公司数量也越来越多，为上市公司总体业绩增长贡献了越来越大的力量。

对于这些新兴行业上市公司，王竞达指出，“研发投入是公司可持续高质量发展的关键，科创板和创业板公司更应该重视研发投入。”她表示，创新是上市公司发展的源泉，习近平总书记强调“我国要加快建设科技强国，实现高水平科技自立自强”，创新事关国家发展和安全，科创板和创业板是非常重要的阵地。

根据中国上市公司协会数据，上半年，科创板、创业板研发支出营收占比分别为8.62%和4.82%，远超全市场上市公司平均水平1.69%。

王竞达指出，“这两个板块的上市公司自主创新加速推进，在关键核心技术攻关上，已取得一系列新进展、新突破，同时也要看到跟全球领先的科技企业相比整体研发强度还有一定提升空间，这也是需要持续加大投入的原因。”

科创板、创业板上市公司数量和质量的提升，离不开全面注册制改革的稳步推进。上半年，科创板、创业板、北交所合计新增139家，占上半年全部新增上市公司家数的82%。

作为我国资本市场的一项基础性制度改革，注册制改革这些年一直被置于“聚光灯”下。王竞达指出，注册制是我国推进资本市场改革、构建资本市场良好生态的重要举措，“注册制为公司开放了更多的上市机会，带来更多的价值与创造，但与此同时可能也会分散市场关注，上市公司如何传递自身价值吸引投资者和资金进而不断创造价值成为大部分公司普遍需要面对的问题。”

“打铁还需自身硬。”王竞达强调，上市公司需要专注于自身主营业务，不断提升发展潜力和创造价值的能力，然后加强投资者关系管理，完善自身信息披露，吸引价值投资者，做优做强公司的同时，实现市值同步增长。实现高质量发展，需要继续保持科学、规范、高效的公司治理；聚焦公司业务，挖掘创利潜力，创造良好财务绩效；打造和提升公司核心竞争力，保持良好竞争状态；同时，加大研发投入，不断培育创造价值、增值价值的能力。