"打不过"就买入？Adobe斥资200亿美元收购Figma

9月15日，Adobe（ADBE.US）宣布将收购在线设计协作平台Figma。

资料显示，Figma成立于2012年，于2016年推出基于云的设计软件，主要客户包括微软、谷歌等科技巨头，竞争对手正是Adobe的旗下产品。

根据达成的协议，Adobe将以合计约200亿美元（约合人民币1400亿元）的现金和股票进行收购，其中大约一半是现金，一半是股票，并根据惯例进行调整。大约600万股额外的限制性股票将授予Figma的首席执行官和员工，这些股票将在交易结束后的四年内授予。

Adobe预计现金报酬将通过手头现金和必要时的定期贷款进行融资。该交易预计将于2023年完成，前提是获得所需的监管许可和批准，并满足其他完成条件，包括Figma股东的批准。

交易完成后，Figma的联合创始人兼首席执行官Dylan Field将继续领导Figma团队，向Adobe数字媒体业务总裁David Wadhwani报告。在交易完成之前，每家公司将继续独立运营。

Adobe表示，“Adobe和Figma将携手重塑创意和生产力的未来，加速网络创意，推进产品设计，并激励全球创作者、设计师和开发者社区。合并后的公司将拥有巨大的、快速增长的市场机会和能力，为客户、股东和行业创造巨大的价值。”

Figma联合创始人兼首席执行官Dylan Field指出：“凭借Adobe惊人的创新和专业知识，特别是在3D、视频、矢量、图像和字体方面，我们可以进一步在浏览器中重新想象端到端的产品设计，同时构建新的工具和空间，让客户能够更快、更轻松地设计产品。”

据悉，预计到2025年，Figma的潜在市场总额将达到165亿美元，今年的年度经常性收入将增加约2亿美元，到年底总量将超过4亿美元，目前Figma的毛利率大约为90%，经营现金流为正。

不过从最新的财务数据来看，要买下Figma对如今的Adobe来说并不容易。

根据Adobe同日发布的财报，截至9月2日的第三财季，公司营业收入为44.3亿元，同比增长13%；净利润为11.36亿美元，同比减少6%；账面上现金及现金等价物为38.7亿美元。此外，Adobe预计第四季度的营收为45.2亿美元也低于市场平均预期。

分析师David Wagner表示：“我们对Adobe收购Figma的价格感到失望。当一家公司不得不通过收购来捍卫股价时，这往往不是一个好迹象，这也不是一个可持续的解决方案。”

市场似乎也并不看好此次收购案，消息发布之后，9月15日，Adobe暴跌近17%，市值蒸发近300亿美元。