人民币大幅贬值，纺织板块或将受市场关注

从人民币汇率走势上看，最近几年一直保持震荡状态。上一轮贬值周期始于2018年年初，止于2020年，人民币兑美元从6.28一路下行至7.13附近才止步，其中2018年年初到2019年年初是主要贬值期。但从2020年5月左右，人民币汇率就进入了稳步升值轨道，一直持续到今年3月。

但自今年4月19日以来，人民币汇率出现了快速贬值，连续跌破多道关口。虽然央行在4月25日宣布下调金融机构外汇存款准备金率1个百分点以应对汇率贬值，但这次降准却并未挡住汇率贬值的步伐。进入5月后，在岸市场人民币短期休市后再次快速贬值，5月12日，在岸人民币兑美元汇率跌超800基点，最低一度跌至6.82，刷新本轮调整新低。

人民币汇率大幅贬值，利好海外业务多的出口型企业，最为利好的就是出口行业，而出口行业通常是一些劳动密集型企业与机械设备业，比如外贸、纺织服装服饰、汽车零部件、家电等，这些行业基本是出口依赖度非常高的行业，其中又以纺织服装服饰行业为主。

利好出口之后，往往也会带动航运的利好，甚至还有可能会刺激对于原材料需求而带动干散货运输市场。不过由于疫情等因素影响，航运整体业绩都有一定下滑。

在A股市场中，由于多年来形成的投资习惯，市场普遍认为纺织服装、家电两大行业，对人民币汇率贬值最为敏感。以纺织服装为例，由于纺织服装行业的整体毛利水平较低，且出口占比较高，所以多出来的汇兑收益，对相关公司净利润的边际提升作用是比较明显的。