银发经济面面观之一：养老社区+配套运营成大风口

近日，国务院印发《“十四五”国家老龄事业发展和养老服务体系规划》，面对市场上五花八门的概念股，你是否还没有投资思路？

银柿财经记者对此做了相应的系列解读文章，分为《银发经济面面观之一：养老社区+配套运营成大风口》《银发经济面面观之二：保险体系进一步完善，慢性病药集采扩列》 《银发经济面面观之三：智能化助力养老产业发展》。

日前，国务院印发《“十四五”国家老龄事业发展和养老服务体系规划》(以下简称《规划》)，围绕推动老龄事业和产业协同发展、推动养老服务体系高质量发展，明确了“十四五”时期的总体要求、主要目标和工作任务。

《规划》提出了“十四五”时期的发展目标，即养老服务供给不断扩大，老年健康支撑体系更加健全，为老服务多业态创新融合发展，要素保障能力持续增强，社会环境更加适老宜居；并明确了“十四五”期间养老服务床位总量、养老机构护理型床位占比等9个主要指标，推动全社会积极应对人口老龄化格局初步形成，老年人获得感、幸福感、安全感显著提升。

《规划》部署了九方面具体工作任务，包括织牢社会保障和兜底性养老服务网，扩大普惠型养老服务覆盖面，强化居家社区养老服务能力，完善老年健康支撑体系，大力发展银发经济，践行积极老龄观，营造老年友好型社会环境，增强发展要素支撑体系，维护老年人合法权益。

《规划》中提到，制定支持发展养老服务业的土地政策，根据人口结构现状和老龄化发展趋势，因地制宜，科学编制供地计划，以多种方式供应养老服务设施用地。同时，《规划》指出，要优化存量设施利用机制。在符合规划的前提下，支持利用存量场所改建养老服务设施，进一步简化和优化存量土地用途的变更程序。利用存量商业服务用地按照适老化设计开展养老服务的，可合理放宽户均面积、租赁期限等土地和规划要求。养老服务机构所使用存量房屋，在符合规划且不改变用地主体的条件下适用过渡期政策，五年内继续按原用途和权利类型使用土地。

一位私募基金经理对记者指出，上述规划对于许多重资产的高端养老模式有着重要意义。在高端养老方面，尤其是在存量房地产服务方面，养老公寓，康复医院，护理院、养老院、社区机构服务项目将迎来发展机遇，除了对应的基础物业管理服务外，相应配套的养老社区运营管理、社区管家等服务也将受益。

以重资产房地产项目和PPP项目为代表的投资标的，包括以养老地产为战略的房地产开发公司珠江股份（600684.SH）；在深圳、广州、杭州等城市落地养老公寓、颐养中心等大健康项目的招商蛇口（001979.SZ）；通过收购亲和源入局养老社区的宜华健康（000150.SZ）；拥有养老地产项目和配套康复养老机构等项目的凤凰股份（600716.SH）；旗下自有养老的通过参股养老机构的大湖股份（600257.SH）；利用土地优势打造养生基地的太极股份（002368.SZ）等，以及与政府开展老年护养院PPP项目的中南建设（000961.SZ）；为推进地产业务向养生、养老、健康小镇等新兴关联产业的转型探索的雅戈尔（600177.SH）。

以项目为依托开展配套运营的公司，包括进行养老项目运营管理的新华锦（600735.SH）；通过开展社区嵌入式养老服务、政府购买服务以及养老信息服务平台的湖南发展（000722.SZ）；以提供养老社区物业管理服务与运营、社区管家的世联行（002285.SZ）；通过引入国外运营管理标准，打造高品质养老专业服务及养老机构产品的北辰实业（601588.SH）；依托颐养院项目开展“智慧养老”的创新型养老服务的东方国信（300166.SZ）等。

值得一提的是，目前已有地方出台优惠政策。2月18日，上海市发布《上海市促进养老托育服务高质量发展实施方案》，其中明确表示，对新建养老托育服务设施项目符合《划拨用地目录》的，采用划拨方式供地，降低养老用地成本，实现整体地价水平与标准厂房类工业基准地价相当。

上述私募基金经理对银柿财经记者表示：“目前我们主要投资方向为两个：一是护理相关的医院和机构，二是轻量化的养老相关的服务平台，为居家的老人提供信息和援助。考虑到投资回报率，给予后者的关注相对会更多些。”

注：以上资料来源为国务院印发的《“十四五”国家老龄事业发展和养老服务体系规划》以及同花顺iFinD。以上解读不构成投资建议，仅作分类参考使用。