德林海股权激励落地：高业绩目标彰显信心，乘政策东风加速战略执行

7月18日，德林海（688069.SH）披露《2025年限制性股票激励计划（草案）》，拟向包括总经理在内的38名核心管理层、技术骨干及业务中坚授予总计337.27万股限制性股票，授予价格为11.42元/股。该计划不仅体现出公司对核心团队的充分信任，更以高业绩门槛彰显其对未来三年高速增长的坚定信心。

长期积累集中兑现，彰显发展信心

此次激励计划是公司经营层长期积累的一次集中兑现。自2009年成立以来，德林海深耕湖库富营养化内源治理领域，逐步成长为蓝藻治理行业龙头。值得关注的是，该计划38名激励对象中，29名是公司核心技术人员、一线中层管理人员及业务骨干，授予数量占比为40.40%。该方案的核心亮点在于其“强绩效挂钩”与“弹性调整”机制：个人实际归属股权数量将严格依据其绩效贡献度系数（基于个人绩效奖金占比计算）并结合公司整体目标达成情况进行动态调整。特别设计的是，预留股份池将用于灵活调配——低绩效者归属比例可能归零，而高绩效的一线骨干则有机会突破原定配额上限，获得远超预期的激励。这一设计最大程度地体现了“多劳多得、优绩优酬”的原则，将公司发展成果精准、有力地与核心骨干员工的贡献绑定，尤其向创造价值的一线业务骨干倾斜。

同时，本次激励设置了极具挑战性的业绩考核目标：2025年营收不低于5.2亿元或净利润不低于9000万元；2026年营收不低于6.5亿元或净利润不低于1.2亿元；2027年营收不低于7.5亿元或净利润不低于1.38亿元。三年净利润复合增速超24%，远高于行业平均水平，充分反映出公司对未来业务爆发式增长的信心。

以湖库富营养化内源治理行业开拓者为己任，德林海历经十六载实践积累，已成长为蓝藻治理龙头企业、湖库富营养化内源治理综合服务领军企业，也是新质环保企业的代表。公司核心业务涵盖湖库富营养化内源治理相关的调查诊断、核心技术研发；提供成套化先进整装集成技术装备及安装调试；以及专业化运行维护与资源化利用。

作为美丽中国的实践者，德林海在三大核心技术体系方面建立起显著优势：一是蓝藻水华治理领域行业标杆性技术——蓝藻水华灾害应急处置技术和蓝藻水华常态化防控技术（深潜原位控藻技术）；二是污染底泥常态化精准治理整装成套技术；三是湖库富营养化内源治理诊断技术。

在三大技术体系基础上，德林海还开创性提出湖泊生态医院这一新型治理模式。新模式构建是对公司长期以来的湖库治理经验和科技创新成果的集中体现，该模式以湖泊生态医院为核心，充分利用湖泊生态医院的专业技术和资源，通过三大核心技术体系实现监测、预警、诊断、系统集成、治疗等“一站式”服务，进而实现对湖库水环境和水生态的全面改善，这一创新模式彰显公司在水环境治理领域的领先实力。

与政策“双向奔赴”，为下个周期加速蓄力

近年来，国家出台了一系列重要政策和法规，对绿色低碳高质量经济体系的发展和生态环境质量的持续改善提出了更高的要求。随着环保政策进一步强化，湖泊生态治理行业迎来新的发展机遇。

例如，2024年1月，中共中央、国务院发布《关于全面推进美丽中国建设的意见》，开启全面推进美丽中国建设新篇章。该文件指出锚定美丽中国建设目标，要加大对突出生态环境问题集中解决力度，加快推动生态环境质量改善从量变到质变。

同年8月，中共中央、国务院发布的《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》（以下《意见》）明确提出，要大力推广合同能源管理、合同节水管理、环境污染第三方治理等模式，并强调以环境治理效果为导向的环境托管服务。

值得注意的是，前述政策方向不仅为环保产业提供了明确的制度支持，也与德林海的“湖泊生态医院”模式高度契合。文件中的“环境污染第三方治理”模式，正是德林海通过专业化、市场化手段，为湖泊生态修复提供系统解决方案的实践体现；而“以环境治理效果为导向”的要求，则与公司当前推行的绩效付费模式完全一致，即根据实际治理效果（如水质改善、生态恢复等指标）进行服务费用结算，突破了传统“工程验收即付费”的局限，推动治理责任与成效深度绑定。

行业政策连发，凸显国家对生态环境治理的重视。不仅如此，为补齐水利基础设施短板，2022年~2024年国家水利基础设施建设投资力度不断加大，并有望延续。2025年1月，水利部党组书记、部长李国英在全国水利工作会议上讲话提到，2024年，水利部深入贯彻落实《国家水网建设规划纲要》，全面推动完善水利基础设施体系，新开工国家水网重大工程41项，实施水利工程项目46967个，完成水利建设投资13529亿元、同比增长12.8%，创历史新高。

自“十四五”规划实施以来，德林海积极响应政策号召，深入践行生态优先、绿色发展的国家战略，立足湖泊生态医院特色体系，持续深耕水环境治理领域。一方面，德林海强化技术攻关能力，针对减排降碳需求开展创新研发，另一方面，公司积极响应国家产业转型倡导，以绿色技术赋能行业高质量发展，助力“双碳”目标稳步推进。

2024年，德林海“双轮驱动”战略成效显著。在技术创新层面，深化数字孪生技术与AI算法融合，构建智能化治理解决方案；在业务模式层面，以湖泊生态医院为平台，探索湖泊长效治理机制，延伸整湖治理服务场景，构建了“监测-诊断-治理-运维”全周期服务体系。同时，公司积极拓展产业链的深度与广度，为长期可持续发展奠定更坚实基础。

从基本面来看，德林海正处于业务加速期。2024年，公司实现营收收入4.48亿元，同比增长44.62%，2025年7月连中两标，总计金额1.2亿元，自2025年初至今，公司累计新中标项目合计约3.6亿元。

除中标多个大型湖泊治理项目以外，德林海新技术商业化步伐也不断加快，例如，2024年，公司自研的新一代清淤技术“污染底泥常态化精准治理整装成套技术”顺利实现商业化，污染底泥常态化精准治理整装成套技术共中标三单，累计合同金额约2937万元。

根据德林海最新的战略规划，2025年至2027年为公司发展的关键时期。此次股权激励不仅是一次人才激励机制的升级，更是公司战略执行力的“加速器”。通过将核心团队利益与公司长期价值深度绑定，德林海正为下一个五年发展周期蓄力，有望在水环境治理新周期中持续领跑。