暂缓关税90天！隔夜美股飙涨，港股互联网ETF大涨超6%！

隔夜美股大反弹！纳指暴涨12%，道指飙升近3000点，特斯拉（TSLA.US）、英伟达（NVDA.US）、苹果（AAPL.US）集体拉升。

特朗普称已授权对不采取报复行动的国家实施90天的关税暂停。美股三大指数集体大涨，纳指涨12.16%，为2001年1月3日以来最大单日百分比涨幅，第二大纪录涨幅；标普500指数涨9.52%，录得2008年10月28日以来最大单日百分比涨幅；道指涨7.87%。

大型科技股大幅走高，特斯拉涨超22%，英伟达涨超18%，苹果涨超15%，Meta（META.US）涨超14%，亚马逊（AMZN.US）涨超11%，微软（MSFT.US）涨超10%，谷歌涨超9%。费城半导体指数涨19%，单日涨幅创纪录，Arm Holdings涨超24%，超微公司涨超23%，恩智浦（NXPI.US）涨超21%，美光科技（MU.US）、英特尔（INTC.US）涨超18%。

纳斯达克中国金龙指数收盘涨4.53%，小米ADR涨14.6%，房多多（DUO.US）涨9.7%，B站涨6.5%，理想涨6.5%，京东涨5.9%，阿里涨5.9%，百度（BIDU.US）涨4.9%，新东方（EDU.US）涨4%，腾讯ADR涨3.8%，网易（NTES.US）涨2.3%，拼多多（PDD.US）持平。

港股继续强势反攻。10日早盘，港股大幅高开，恒指涨2.69%，恒科指涨近4%，科网龙（00777.HK）头集体飙升，小米集团-W（01810.HK）领涨近7%，腾讯控股（00700.HK）、阿里巴巴-W（09988.HK）、哔哩哔哩-W（09626.HK）均涨超4%。

相关ETF方面，港股互联网ETF（159568）早盘高开，大涨超6%。成分股中多数上涨，金山云、金蝶国际涨超7%；小米集团、中国软件国际涨超6%；美图公司、迈富时涨超5%；第四范式等个股跟涨，涨幅超4%。

从估值层面来看，港股互联网ETF跟踪的中证港股通互联网指数最新市盈率（PE-TTM）仅20.84倍，处于近1年1.89%的分位，即估值低于近1年98.11%以上的时间，处于历史低位。

消息面上，美国总统特朗普表示，已授权对不采取报复行动的国家实施90天的关税暂停。

与此同时，美联储发布的3月会议纪要显示，美联储官员一致认为，特朗普政府的关税等政策导致经济不确定性很高，通胀面临上行风险，因此美联储要继续暂停降息。

美联储官员的最新表态似乎也有意给市场的降息预期降温。明尼阿波利斯联储主席卡什卡利周三表示，美联储需要保持长期通胀预期的稳定，考虑到关税对通胀的影响，美联储降息的门槛更高了。

当前市场对美联储后续的货币政策预期分歧较大。摩根大通预测下一轮美联储降息将在9月进行。但花旗经济学家Andrew Hollenhorst预计美联储将在5月或6月降息。

申万宏源指出，南向资金的大举入市有望系统性提升港股市场的风险偏好韧性，长期来看有望压低隐含ERP的中枢。近期港股通资金入市速度进一步加快，4月9日以超355亿港元的净流入量续创历史最高纪录。在我们的春季策略报告中亦提到，港股市场作为全球典型的离岸市场，其隐含ERP的波动区间明显高于其他作为在岸市场的股市。但在港股通投资者持续大幅净流入的背景下，港股历史上基本面和资金面常常错配的特征有望进一步淡化，其离岸市场的折价有望得到明显收敛。此外，亦需重视联系汇率制度下，港股以及所有中国香港特区的资产作为我国辖内唯一一个“类美元”计价资产的独特地位和吸引力。

港股互联网ETF（159568）紧密跟踪中证港股通互联网指数，中证港股通互联网指数从港股通范围内选取30家涉及互联网相关业务的上市公司证券作为指数样本，以反映港股通内互联网主题上市公司证券的整体表现。