固态电池产业化提速，鹿山新材积极布局相关领域有望受益

鹿山新材（603051.SH）成立于1998年，是一家专注于绿色环保高性能功能高分子材料研发、生产和销售的高新技术企业，公司主要产品包括功能性胶膜及功能性聚烯烃热熔胶粒产品。功能性胶膜产品主要为太阳能电池封装胶膜及热塑型光学透明胶膜；功能性聚烯烃热熔胶粒产品主要为复合建材热熔胶、油气管道防腐热熔胶和高阻隔包装热熔胶。

2024年，鹿山新材预计实现营业收入18亿元至22亿元，预计实现归母净利润1200万元到1800万元，与上年同期相比，将实现扭亏为盈。公司始终坚持创新驱动，围绕“一干两支”，以新技术推动发展。其中，“一干”是已积累的“化学接枝+物理共混”核心技术，“两支”则是围绕光电显示和新能源两大领域进行一系列前沿新材料的研发和推广，为公司高质量发展注入新动能。

近年来，鹿山新材在保持主业稳步经营的基础上，持续关注新材料领域的市场需求，积极开发在锂电池/固态锂电池、氢燃料电池、液流电池等领域的新产品，不断开拓新的市场应用领域。

固态电池凭借高能量密度、高安全性、长寿命等优点，成为下一代电池技术的重要发展方向。近年来，固态电池市场呈现出迅猛的发展态势。根据前瞻产业研究院初步估算，2024年中国固态电池行业市场出货规模将达10GWh，未来五年复合增速高达63.82%。中商产业研究院分析师预测，2024年中国固态电池市场空间将达到17亿元，2030年将增至200亿元。

目前，半固态电池由于工艺体系和产业链与传统液态电池高度契合，产业化进程更为迅速，全固态电池预计在2026至2027年间初步具备商业化条件。固态电池的发展将带动上游原材料（如锆、镧、钛等）和中游材料（如高镍三元正极、硅碳负极等）的需求增长，形成产业链协同效应。

在固态锂电池电芯内部关键材料方面，鹿山新材开发了固态锂电池用硅碳负极功能粘结材料（PAA），该材料不仅具有良好的分散性和优异的粘接性能，而且具备出色的电化学动力性和稳定性，可有效抑制和解决硅基负极的膨胀效应，大幅提升硅碳负极循环寿命。

2024年11月，鹿山新材在接受投资者调研时表示，公司开发的硅碳负极功能粘接材料（PAA）用于液态和固态锂电池中硅基负极极片，目前产品正在客户端进行测试验证。

在锂电池粘接材料开发方面，鹿山新材推出了铝塑膜和电芯用粘接材料两大系列，可分别应用于锂电池铝塑膜以及锂电池电芯的折边、极耳、终止胶带的复合粘接，产品具有极强的耐电解液、耐湿热老化和粘接性能。据悉，公司推出的电芯内粘接材料和电芯胶带用功能材料，目前部分产品已实现小批量出货。

在氢燃料电池、液流电池粘接材料开发方面，鹿山新材产品主要应用于膜电极和双极板等领域的粘接复合，产品具有良好的粘接性能、耐强酸电解液腐蚀性能、耐高温稳定性等性能优势。

华西证券认为，近期多家企业的（半）固态电池在性能提升、量产进度等方面不断推进，有望加速（半）固态电池的产业化进程。材料方面，固态电池采用的固态电解质能兼容更高比容量的正负极材料，如超高镍正极、富锂锰基正极、硅基负极和锂金属负极等，率先布局固态电池及相关产业链的厂商有望受益于产业化进程加快。