恒辉安防2023年年报：营收同比增长10%，新材料业务助力高质量发展

日前，恒辉安防（300952.SZ）发布了2023年年报和2024年第一季度报告，公司保持了稳健的财务表现和盈利能力。

2023年全年，恒辉安防实现营业收入9.77亿元，同比增长近10%；实现归母净利润1.06亿元，实现扣非净利润0.82亿元，与2022年相比略有降幅。2024年第一季度，恒辉安防实现营收2.38亿元，同比增长27.69%；实现归母净利润0.22亿元，同比大增76.34%。

恒辉安防是国内安防手套的领军企业，主要产品为具有“纤维+涂层”双重防护结构的功能性安全防护手套，以及其上游材料——超高分子量聚乙烯纤维及其复合纤维。

“战略定位上，公司未来将持续深耕功能性安全防护手套，并长期布局高分子新材料业务。”恒辉安防董事长王咸华在二十周年庆典上表示。“功能性安全防护手套+超纤维新材料”为核心的双轮驱动战略，正是恒辉安防未来发展的坚实基石。

对于公司的未来发展，恒辉安防的管理层持积极乐观态度，今年2月份，恒辉安防董事长等实控人宣布了一项重要承诺，即自愿延长其直接持有的公司首次公开发行前限售股份的锁定期。此举不仅体现了管理层对公司长期价值的坚定信念，也向市场传递了强烈的信心信号，进一步稳固了投资者对公司未来发展的期待。

手套业务稳健增长

2023年，恒辉安防主要收入来源依然是其核心产品——功能性安全防护手套，该部分收入高达9.40亿元人民币，占公司总营收的96.19%，同比增长率达到了6.38%。此外，该产品的毛利率也实现了显著提升，达到了25.60%，较去年同期增长了1.14个百分点，这一增长反映了公司在提高产品附加值和优化成本控制方面的显著成效。

据恒辉安防方面透露，自2023年下半年以来，安防手套行业景气度提升明显，公司整体接单情况良好，高附加值的防切割功能性安全防护手套产品接单能力和接单量稳步爬升。同时，在普通安防手套方面，恒辉安防也加大了推广力度，为“年产7200万打功能性安全防护手套项目”即将释放的产能提前培育客户资源和销售布局。

“年产7200万打功能性安全防护手套项目”即恒辉安防产业园一期工程，目前，其主体建筑、公用工程已顺利通过竣工验收，关键生产设备已经进场，首批4条丁乳生产线和8条PU生产线正在按计划进行安装和调试。值得关注的是，其中首条PU生产线已经正式投入量产，标志着公司在扩大生产能力和提升制造效率方面迈出了坚实的步伐。

恒辉安防在海外的扩张同步进行。2023年4月，公司通过香港全资子公司推动在越南年产1600万打功能性安全防护手套项目的投资建设。截至报告发布日，项目运营公司已经注册成立，项目已经取得越南投资注册许可及境内ODI备案，目前项目桩基工程已启动，正在进行设计论证、环评、能评等报批报审阶段。

在研发方面，恒辉安防重点推进乳胶压纹、高耐用性手套等产品的开发，进一步巩固保持公司产品和技术领先地位。据悉，2023年，恒辉安防实现重金属含量低手套、13针经济款防切割C级等多项科研项目的结题，同时与北化-彤程-华工签订合约，开展生物基可降解聚酯橡胶的应用开发。去年全年，恒辉安防的研发投入金额接近5000万元，占营收的比例超过5%。

与年报同日发布的ESG报告显示，截至2023年末，恒辉安防研发团队总人数达到230人，并外聘了高层次人才加入公司产业技术研究院，为公司的创新发展提供了人才保障。

新材料板块未来可期

新材料板块是上市公司的战略重点板块，建设超高分子量聚乙烯纤维及其复合纤维项目，一方面将有效满足公司对高端核心原材料的稳定需求，确保供应链的安全性和自主可控性；另一方面，它将为公司开辟新的增长点，即第二、第三成长曲线，从而推动公司实现高质量的可持续发展。

经过几年的筹备与建设，新材料业务已逐步为上市公司带来经营助力。恒辉安防在年报中透露，公司在2023年加速推进“超纤维新材料及功能性安全防护用品开发应用项目”建设及产线磨合、工艺制备技术突破、产线提质增效，超高分子量聚乙烯纤维满负荷产能已经达到2400吨。

“随着超高分子量聚乙烯纤维及其复合材料产能的释放，公司将成为国内少数几家实现超高分子量聚乙烯纤维及其复合材料规模化生产的企业之一，拥有超高分子量聚乙烯纤维行业生产及应用端全产业链布局。”恒辉安防方面表示。

恒辉安防正推动可转债项目的落地，以全力扩大其新材料板块的产能。公司在2023年6月计划通过发行可转债募集资金不超过5亿元，其中4.5亿元专项用于年产4800吨超高分子量聚乙烯纤维项目的建设。根据深圳证券交易所（深交所）官网的最新信息，该可转债项目的状态已更新为“已回复”，表明其审核进程正在稳步推进。

在国内外市场需求迅速增长的大背景下，近年来，超高分子量聚乙烯纤维在国内的产能缺口呈现扩大趋势。恒辉安防引用中商研究院发布的数据指出，2022年，中国在该材料领域的产能缺口已增至1.98万吨，凸显了市场对此类高性能材料的迫切需求。

这一材料因其出色的物理性能，如轻质、高强度和耐磨损等特性，正逐渐成为多个行业的关键材料。恒辉安防进一步表示，超高分子量聚乙烯纤维除了在传统特种防护和军事装备用纤维领域有着稳定的需求外，在民用安防、海洋产业等新兴应用领域同样展现出了高速增长的趋势。

对于恒辉安防来说，公司现有的超高分子聚乙烯纤维产能主要用于产业协同自用，满足公司防切割手套产品上游高端原材料的供应。

防切割手套产品是公司安防手套业务领域的“明星”产品之一，盈利能力较强。通过此次可转债募资项目的实施，恒辉安防新材料产能有望进一步释放，一方面预计将持续助推安防手套业务的利润贡献，另一方面有望进一步巩固公司在新材料领域的领先地位，同时满足市场对于高性能材料的不断增长的需求，为公司的长期发展注入新的活力。