融创境外重组尘埃落定，整体化解约900亿元债务风险

在境外债违约的一年半后，融创中国（01918.HK）境外债务重组尘埃落定，给同样在寻求债务解决方案的房企们带来了一丝曙光。

11月20日晚间，融创中国发布公告称，所有境外债务重组条件已达成，即日起正式生效。

公告显示，融创债权人约百亿美元的现有债务，将被置换为新票据、强制可转换债券、可转换债券、融创服务的股票，分别对价57亿美元、27.5亿美元、10亿美元、7.75亿美元。新票据、强制可转换债券、可转换债券3种产品预期11月21日在新交所上市。

融创中国曾在11月17日“预告”了11月20日为重组生效日，受此利好消息影响，11月20日开盘，融创中国涨幅迅速扩大至10%。截至当日收盘，融创中国股价报2.330港元/股，涨幅为5.91%。

作为首家完成境外债务重组全部流程的大型房企，融创中国整体重组过程仅用时18个月。去年12月，融创中国公布初步重组原则和框架，并于今年6月进行了修订；今年9月，融创中国的境外债务重组方案获得了绝大多数债权人同意；10月，中国香港法庭顺利裁定通过融创中国的重组方案。

融创中国方面透露，伴随重组生效，融创整体化解约900亿元人民币的债务风险。

分析人士认为，债务重组的成功，将极大地减轻未来三年内的偿债压力，有助于融创更好地恢复正常经营。

同时，此次境外债的重组成功也将有力保障保交付这一核心经营任务。据悉，融创中国去年完成超18万户住宅交付，今年前10月再度交付20.5万户，离30万套的年度目标又近了一步。

自去年房地产市场剧变以来，融创中国一直被业内公认为积极自救的正面典型。尽管其并非最早出险、但通过持续的积极努力自救，成为最早完成境内外债务重组的大型房企。融创中国此次顺利走完境外债务重组全部流程也将极大提振行业信心。

据不完全统计，自2021年下半年以来，已有超50家上市房企启动债务重组。目前包括远洋集团（03377.HK）、中国奥园（03883.HK）、旭辉控股集团（00884.HK）在内的多家房企的境外债务重组仍在推进之中。

不仅如此，房企融资也有望迎来政策利好。11月17日，中国人民银行、金融监管总局、中国证监会联合召开金融机构座谈会，在中央金融工作会议提出要“一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求”基础上，加上了“对正常经营的房地产企业不惜贷、抽贷、断贷”的内容。会议还强调要继续用好“第二支箭”支持民营房地产企业发债融资，以及支持房地产企业通过资本市场合理股权融资。

中指研究院企业研究总监刘水预计，“三支箭”支持房地产企业融资再次加力，将有助于改善房地产企业融资环境和行业预期。

东方金诚首席宏观分析师王青表示，综合考虑当前市场状况，预计今年底银行将显著增加对房企的信贷投放。这将有力支持保交楼，更重要的是会缓解年末房企流动性压力，进而稳定社会预期、提振市场信心。