中秋、国庆双节期间外盘涨跌不一 节后预期如何？他们这样看

“超长黄金周”结束，期间，全球多个市场正常交易，主要股指普跌，国际油价大幅下挫，美元指数先涨后跌。长假回来后假期综合征泛滥？银柿财经为您奉上开市前的盘点~

【美国经济数据】

美国PMI指数

美国9月制造业PMI收缩程度弱于预期，服务业PMI小幅回落。9月，美国Markit制造业PMI终值为49.8，市场预期48.9，前值48.9。9月ISM制造业PMI为49，市场预期47.7，前值47.6。美国Markit服务业PMI终值为50.1，市场预期50.2，前值50.2；9月ISM非制造业PMI 53.6，市场预期53.6，前值54.5；综合PMI终值为50.2，市场预期50.1，前值50.1。

美国消费者预期

9月份，美国密歇根大学消费者调查数据终值显示，消费者预计未来一年通胀率为3.2%，低于8月份调查时的3.5%；消费者预计未来五年通胀率为2.8%，创一年来最低水平。消费者信心指数从8月的69.5降至68.1。与上个月相比，受访者对当前状况的看法相对更加悲观，对未来的预期有所改善。

美国非农数据

10月6日纽约时段盘初，美国劳工部公布了美国9月非农就业报告。美国9月非农就业新增33.6万人，远超市场预期的17万人，并超前值水平逾10万人。失业率为3.8%，预期值为3.7%。劳动力参与率维持在62.8%不变，仍比疫情前水平低了0.5个百分点。薪资增速则不及预期水平，平均时薪环比增长0.2%，同比增长4.2%，预期值分别为0.3%和4.3%。此外，7月和8月数据皆获得上修。

非农就业数据发布后，10年期美债收益率上涨6个基点至4.782%，并触及16年新高。2年期美债收益率上涨5个基点至5.077%。

【全球股市】

美国股指先跌后涨

中金公司研报指出，9月末尽管经济数据仍显示一定韧性，但美国政府停摆危机影响市场信心，美股多数走弱，仅纳指仍小幅收涨。10月初ISM制造业、JOLTS职位空缺数据均超市场预期抬高市场加息预期，高利率对财政持续性的影响引发市场担忧，美股集体走弱，期间ADP就业数据放缓带动加息预期下调曾一度引发美股回调，但10月5日美股再次转跌，随后两日美股有所反弹。

9月29日至10月7日9时，道指累跌0.77%，纳指累涨1.74%，标普500指数累涨0.20%。

欧股整体先涨后跌

据中金公司研报，9月最后两天，欧洲通胀整体放缓，加息进程或暂停的预期进一步强化，欧股整体收涨。10月以来，欧元区制造业低迷，经济动能再次放缓引发欧洲股市走弱，10月5日，除德股外，欧洲股市小幅回升。

9月29日至10月7日9时，德国DAX指数收跌0.61%，法国CAC40指数收跌0.79%。

亚太股市涨跌各异

亚太股市方面，9月29日至10月6日，日经225指数累跌2.75%，韩国综合指数累跌2.29%。港股方面，10月港股开盘连续2日下跌，10月5日和10月6日有所回弹，截至10月6日，恒生指数累涨0.65%，恒生科技指数累涨1.01%。

【货币】

美元

长假期间，美元受到加息预期抬升和经济韧性较强的影响有所走强，美元指数一度突破107，但10月4日和10月5日，美元指数连续下滑，整体美元指数波动较大。9月29日至10月7日9时，美元指数累跌0.01%。

【大宗商品】

黄金、白银

9月29日至10月7日9时，黄金、白银先跌后涨。COMEX黄金期货累跌1.84%，报1847.0美元/盎司，COMEX白银期货累跌4.69%，报21.765美元/盎司。

原油

10月4日，沙特阿拉伯、俄罗斯先后发表声明，称为维护市场稳定，两国将继续自愿减产石油至年底。沙特阿拉伯表示，将在11月份继续自愿减产100万桶/日，直到12月底，下月会再次对减产决定进行审查。

根据沙特阿拉伯能源部声明，该国11月和12月的产量将约为900万桶/日。俄罗斯副总理亚历山大·诺瓦克也表示，本月将维持30万桶/天的原油出口削减，并重申计划在今年年底前持续抑制出口。

虽然沙特和俄罗斯重申减产，国际原油价格仍然大幅下挫。9月29日至10月7日9时，NYMEX原油下跌9.80%，报82.81美元/桶。

【专家、机构观点】

李大霄：四季度A股将震荡回升

英大证券首席经济学家李大霄认为，从近十年国庆假期后的统计情况看，A股上涨概率超过69%。而随着一系列“活跃资本市场、提振投资者信心”的政策逐步落实，四季度股市政策会逐渐发挥作用，也会促使市场向好。

同时，从宏观经济角度看，当前PMI指数不断回升，规模以上的工业利润也出现明显转暖，并且物价水平可能在未来完成探底回升，这些都将为四季度经济回升提供信心。

此外，四季度美联储有可能完成最后一次加息，而人民币汇率将在央行强有力的政策推动下逐渐稳定，因此外围市场的扰动将出现减缓态势。另一方面，随着外资对中国经济的信心恢复，对中国股市的重新认同，四季度外资有希望由流出转为流入。这些因素都有助于四季度A股市场呈现震荡回升的走势。

值得注意的是，经过长时间的准备，长期资金入市也可能将在四季度加速进行，一二级市场的平衡或将得以呈现，对股票市场的稳定提供有力支撑。总体而言，四季度市场利好因素正逐渐增加。

李蓓：本轮美元见顶，人民币资产会是全球最好资产之一

近日，半夏投资创始人李蓓最新发文《美元黄昏（二）人民币资产崛起》，文中表示，本轮美元见大顶之后，人民币和中国股市可能会进入牛市。

对于许多人提出的“明年如果美国衰退，A股能好吗”的提问，李蓓给出了积极的观点，“当然是有可能的。”李蓓认为，就国内企业利润已经企稳回升，今年8月已经显著转正。

此外，李蓓对“为什么本轮美元见顶，人民币资产会是全球主要资产里最好的之一”作了回应。她认为，在全球分工贸易的年代，贸易顺差体现了一个国家产业竞争力。持续高企的贸易顺差带来持续的中长期的资本流入（区别于中短期的投资资本波动），以助于实现更多的资本积累，意味着高顺差国有条件实现比其他国家更低的利率，且不影响币值长期稳定。低利率有利于本国制造业的发展，也有利于本国股市的估值。

对于人民币汇率目前面临的压力，李蓓认为，主要受短期投资情绪压制而非基本面，当前人民币之所以承压，主要因为情绪太过悲观，如果美元利率下行，中美利差收窄，那么人民币是完全可以走强的。

李蓓认为，考虑到国内的企业利润8月起已经转正，而沪深300的静态市盈率位于过去5年前15%的低分位。估值盈利双重底部，没有什么好恐慌的，无非保持耐心，交给时间。

福能期货：双节假期服务消费延续向好，期指下行空间有限

福能期货认为，外盘股市表现有所分化，欧美股市维持震荡，日本、韩国股市有所下跌，中国香港股市也有所波动，但预计对内盘影响有限。假期国内旅游消费基本恢复至疫情前水平，假期商品消费有所改善，预计消费延续修复态势。由于“金九银十”旺季对工业生产有所提振，双节假期服务消费延续向好，加之A股处于底部区域，期指下行空间或有限。

恒泰期货：预计油价在当前位置企稳概率较大，贵金属受宏观影响

恒泰期货研究所指出，中秋国庆假期油市面临变化明显利空因素居多，而利多因素相对匮乏，油价回落存在其合理性，但对油价是否存在超跌可能性，市场有不同的声音。尽管如此，目前油价回落至85美/桶以下的区域，买卖双方都可接受，预计油价在当前位置企稳概率较大。

此外，9月美国非农数据远超市场预期，美联储加息预期大幅升温，利空贵金属。国庆假期期间，美元指数与美债收益率继续突破上行，分别触达107及4.89%以上，压制贵金属价格。假期期间海外波动较大，美联储释放鹰派信号，海外市场宏观偏好大幅下降，白银较黄金弹性更大，受宏观利空影响较强。