营收保持增长，歌尔股份提前布局业务有望发挥韧性

8月28日晚间，歌尔股份（002241.SZ）披露了2023年半年度报告，今年上半年，公司实现营业收入451.73亿元，归母净利润4.22亿元，基本每股收益0.12元。歌尔股份在精密零组件和智能硬件领域内的核心竞争力仍在不断巩固，智能制造能力持续提升，智能游戏主机等产品销售收入增长，上半年实现智能硬件营收293.18亿元，同比增长18.17%。

报告期内，歌尔股份的销售费用、管理费用、研发费用和财务费用合计29.48亿元，同比减少8.18%。公司持续进行新技术、新产品、新工艺的开发，积极引进高端技术人才，研发投入20.04亿元，占营业收入的比重为4.44%，占最近一期经审计净资产的6.62%。

纵观开年以来，不论是在虚拟现实领域，还是智能声学、智能穿戴、或是汽车行业，歌尔都涌现出了不少新技术和产品，其中不乏业内开创性的方案。而随着下半年进入传统消费电子旺季，歌尔股份也有望更好地发挥其韧性，并反馈到业绩中去。

技术先行，新品不断

自2023年6月发布VisionPro以来，苹果公司持续发力VisionPro应用开发，并开放开发者硬件申请，鼓励开发者接入其内容生态并快速构建、迭代和测试应用程序。同时，其他头部厂商也在持续研发专利、推出新品。

头部厂商的动作频频也持续催化着行业的发展。在今年2月份巴塞罗那举行的2023世界移动通信大会（MWC）期间，歌尔联合高通技术公司推出基于第一代骁龙®AR2平台的新一代轻量级AR智能眼镜参考设计，这也是首款基于骁龙AR2平台、以量产化为目的的AR眼镜参考设计，并支持Snapdragon Spaces，从而帮助品牌厂商面向市场快速推出领先的轻量级AR眼镜产品。

7月29日，由歌尔股份控股子公司歌尔光学在“2023VR&AR显示光学技术峰会”上发布了全新的VR Pancake模组和AR-HUD PGU模组，新品能使得产品实现更清晰、更优异的显示效果。

在目前Pancake为轻薄化头显光学解决方案的主流趋势下，歌尔发布了两款VR Pancake显示模组，两款产品出色的显示效果均可满足视频会议、商务办公、影音娱乐等多种应用场景需求。

实际上，从政策端亦可感知VR/AR产业的发展潜力。今年7月，国内8个省份及直辖市合计发布VR/AR相关政策22条，出台频率较高。伴随顶层设计框架细则不断健全，虚拟现实生态推广或将驱动提升全产业链条供给能力，尤其提高内容端优质内容供给水平，保障内容供给持续输出，加速推进多行业多场景应用落地。

在市场规模方面，据IDC预测，2023年全球AR/VR设备出货量同比增长31.5%，未来数年AR/VR设备将保持30%以上增长，到2026年出货量将达到3510万台规模。另一家国际数据分析公司CCS Insight预计，全球AR/VR设备出货量将从2022年低于1000万台，增长至2023年的至1140万台，2026年XR设备的出货量有望达到6700万台。另据洛图科技发布预测数据，XR中的VR设备将在2023年将突破千万规模，达到1270万台，同比今年增长40%。

歌尔不仅与Meta、索尼等建立了长期的合作关系，并且深入参与客户VR设备的研发、设计及生产环节，占据全球中高端虚拟现实头显80%的市场份额。国信证券在其研报中指出，歌尔股份作为全球VR制造龙头，将充分受益于VR软硬件生态的完善及出货量的增长。

在第八届电声技术国际研讨会上，歌尔还发布了XR业内首个一站式音频解决方案，该方案基于歌尔在集合器件、声学设计、算法、软件策略整合等多领域的领先技术，通过算法整合和声学调优，以最低的功耗、最优的集成成本，进一步提升了XR硬件在不同场景下的音频体验。

汽车行业与智能穿戴前景依旧

随着汽车电子化水平的日益提高、汽车电子成本的不断提升，同时受益于国内新能源汽车发展，汽车智能座舱和智能感知交互系统的地位日益提升。歌尔股份还发力于汽车领域。

今年2月份，歌尔股份推出用于车载AR-HUD的新一代DLP技术PGU模组，加速在汽车智能座舱光学方面的拓展。该PGU模组基于德州仪器最新DMD芯片开发，采用玻璃材质光学元器件，全金属机身有助于整机散热，在耐温性、稳定性上更适用于车载复杂工况。

此外，歌尔丹拿还与猛士科技在歌尔丹拿总部正式签署战略合作协议，双方将从汽车智能座舱、声学娱乐、品牌营销等多个领域多个维度展开积极紧密的合作。

歌尔光学还推出车载AR-HUD的PGU 4620模组升级版PGU 4620 Gen2，采用最新的DLPC技术，对比上一代产品亮度提升80%，达到200lm，刷新率120Hz，对比度高达1800:1，并增加了多色温可调节功能，满足不同环境用户场景的显示需求；此外，模组采用模块化设计，可根据需求快速调整开发，缩短研发周期，加速产品上市。

对于眼下歌尔股份所面临的发展机遇，董事长姜滨是这样认为的：当前歌尔面临有两大机遇，一是元宇宙本身，二是新能源汽车产业。虚拟现实作为元宇宙的入口，正推动元宇宙生态构建，生态规模远超当前的智能手机产业，发展前景广阔；而汽车产业的电动化、智能化、网联化加速迭代，新能源汽车快速发展，也将大大促进汽车电子产业增长。

在智能穿戴领域，作为可穿戴产品的龙头方案商，歌尔股份与华为、Fitbit、索尼等合作密切，具备较好增长前景，公司还提前布局医疗领域，满足智能手表医疗健康功能普及需求。此外，公司为索尼PS5核心代工厂商，智能家居业务亦逐步拓展，多款硬件将持续贡献增量。

在研发领域，歌尔持续追加投入，今年7月，国家知识产权局公布关于第二十四届中国专利奖授奖的决定显示，歌尔两项专利榜上有名。其中，“应用于主动噪声消除ANR耳机的啸叫抑制方法和装置”专利斩获中国专利银奖，“一种智能穿戴设备的佩戴状态检测方法及装置”专利获得中国专利优秀奖。