汽车利润率转负，一季度小鹏重回“贴钱卖车”，凭借新品G6能翻盘吗？

日前，小鹏汽车（09868.HK）交出了组织架构调整后的首份财报。2023年第一季度，小鹏汽车总收入为40.3亿元，同比减少45.9%；净亏损为23.4亿元，同比扩大37.4%。

或受业绩影响，5月25日，小鹏汽车港股股价低开低走，截至收盘大跌9.26% ，最新市值约541亿港元。

汽车利润率转负

根据财报，报告期内，小鹏汽车销售收入为35.1亿元，同比减少49.8%。今年1-3月，小鹏汽车共交付新车18230辆，同比减少47.3%。4月，小鹏汽车的月度销量为7079辆。

在一季度车市低迷、价格竞争加剧的大背景下，正处于转型阵痛期的小鹏汽车，日子不太好过，且目前尚未看出回暖迹象。

小鹏汽车CEO何小鹏表示，“第一季度小鹏汽车对战略、组织结构和高级管理团队进行了改革，将创新的方向调整成面向成本、效率和拥抱客户的角度。预计公司将于第三季度进入产品销量、团队士气、客户满意度和品牌口碑的良性循环。”

由于受销售促销增加和新能源汽车补贴届满影响，小鹏汽车的汽车利润率降至负值，为-2.5%，2022年同期汽车利润率为10.4%，2022年第四季度为5.7%。此外，整体毛利率也不容乐观，由2022年同期的12.2%断崖式跌至1.7%。

有业内人士指出，虽然营收和毛利下降，但财报中个别数据指标能看出小鹏汽车前段时间的改革在一定程度上实现了降本增效。如销售、一般及行政开支为13.9亿元，同比减少15.5%，环比减少21%，主要由于特许经营店佣金减少、营销和广告开支减少。

在财报电话会上，小鹏汽车提及了王凤英团队就营销和服务体系做出的调整。

首先是组织上的变革，将汽贸和销售两个部门合二为一，将大量的中台转移到前台。其次对业务线进行整合，因此在过去的三个多月中，公司NPS（净推荐值）呈现上升趋势。接着是营销服务的效率方面，包括工具和项目的使用、内部的扁平化管理。

此外，在销售端，小鹏汽车着力于销售端的培训、指导以及SKU的降低。渠道方面，包括中国的渠道跟全球的渠道，在今年三季度会产生较大变化，体现出品牌的一系列特性。

据悉，今年1月30日，小鹏汽车官宣长城汽车前总经理王凤英正式加入，出任总裁一职，全面负责公司的产品规划、产品矩阵以及销售体系，并直接向何小鹏汇报。截至一季度末，小鹏汽车的销售门店达425间，覆盖145个城市。

押注新车型G6

对于未来，小鹏汽车表示，会进一步做减法，聚焦让客户认可的研发进行投入，通过技术的平台化来建立长期的竞争优势。

今年1-3月，小鹏汽车的研发开支为13.0亿元，较2022年同期的12.2亿元增加6.1%，并较2022年第四季度的12.3亿元增加5.3%，主要是由于新车型项目开发相关的开支增加以支持未来增长。

4月的上海车展上，小鹏汽车发布了新一代端到端集成技术架构SEPA2.0，名为扶摇，首款基于该架构打造的新车G6也于车展亮相，定位为20万-30万区间的新能源SUV，将于6月正式上市，7月开始规模交付。

何小鹏称，相信G6会成为20万元至30万元价格带的热销爆款之一。小鹏汽车还透露，公司计划在四季度推出一款名为X9的七座纯电MPV，以及推出比现有车型定义更清晰、配置更丰富的款式。

展望二季度，小鹏汽车预计，总收入将介乎45亿元至47亿元，同比减少约36.8%至39.5%；交付量将介乎2.1万至2.2万辆，同比减少36.1%至39%。同时，随着第三季度G6开始交付，公司预计第三季度每月交付量超过1.5万辆，第四季度可以实现每月2万辆以上的销售目标。