月报丨2月公募基金发行回暖,债基占比超过六成,基民仍对A股谨慎观望

银柿财经 2023-03-01 22:18:48

自去年下旬至今,风险偏好较低的债券型基金牢牢占据发行市场主流。

2月公募基金发行规模回暖,随着A股大盘一度站上3300点,债市波动趋于平缓,基民入市意愿有所加强。银柿财经注意到,自去年下旬至今,风险偏好较低的债券型基金牢牢占据发行市场主流。

根据同花顺iFinD数据,按基金成立日计算,2月份新成立基金总数75只,发行规模达877.53亿元,金额环比增长115.45%。

从整体来看,今年前两个月发行总规模仅1284.83亿元,而2022年11月、12月的单月发行规模均超过1500亿元,今年初无论是权益类基金还是债券型基金,市场转冷都较为明显。

基金发行数据波动往往相较于市场行情存在滞后性,2022年11月初沪指大盘一度跌破2900点,权益类基金普跌,彼时年末债券市场也异动频频,一些债基出现大幅下跌,市场情绪一度到达冰点。传导到基金市场,使得今年初新发规模持续低迷,尽管2月环比回暖,但整体仍处于近年低位。

同时,今年1月份有春节假期,基金发行市场有时也存在一定的季节性影响因素,比如2022年2月的基金新发规模也仅为335.43亿元。但也并非每年如此,2021年1月单月发行规模就高达4897.27亿元,彼时A股行情激战正酣,2021年2月沪指一度突破3700点,创下近年新高,此后2021年2月、3月新发基金规模都接近3000亿元,权益类基金占比明显增加。

总体而言,A股行情仍是公募基金(特别是权益类产品)新发的主要“催化剂”。

通常在A股表现低迷时,基民认购权益类产品的意愿不强,公募基金也会根据投资者情绪来调整发行策略,主推更加稳健的债券型产品。而在A股行情较为活跃时,基民则会提高风险偏好,此时较易出现权益类的“爆款”产品,单日认购超百亿元也屡见不鲜。

从结构上来看,今年2月份债券型基金发行占比达62.18%,发行规模为545.66亿元,自2022年10月至今年2月,5个自然月中有4个月份债券型基金新发占比超过60%,A股行情平淡,基民谨慎观望,使得机构在发行产品方面采取了较为保守的策略。

事实上,自2022年3月债券型基金发行占比单月超过60%以来,多数月份居高不下,2022年11月更是一度达到70%。

据银柿财经统计,今年2月新发规模超过50亿元的四只基金均为债券型基金,分别是泰达宏利添盈两年定开债券A、招商恒鑫30个月封闭债、富国汇诚18个月封闭式债券A和华安鼎盈一年定开债发起式。

不过,随着2月沪指重回3300点迎来“春燥”行情,不少机构对A股后市表现出信心。

兴证全球基金童兰认为,短期来看市场在经历了2022年的调整后,很多标的的价格已经变得比较具有吸引力。因此,在当前时点上可以更加积极地挖掘投资机会。

“在市场方向上,我是相对乐观的。中长期来看,我国经济结构转型的力度、深度和迫切性毋庸置疑。未来知识和技术密集型行业对我国经济的支撑度会更上台阶,繁荣的二级市场在未来的投融资活动中将扮演越来越重要的角色。此外,房产投资在我国财富投资结构中的权重,或也将一定程度上让位于股票投资。”童兰表示。

中金公司首席策略分析师王汉锋认为,结合2022年10月以来A股市场持续3个月的修复趋势,以及当前内外部宏观环境,当前A股震荡整理、宽基指数走势相对平稳的特征仍可能延续一段时间。但中期来看,A股整体估值仍处历史中低位水平,投资者对经济信心正逐步改善,当前位置也不必过于谨慎。未来伴随基本面实质性复苏得到更多数据验证,市场有望重拾升势,中期市场机会仍大于风险。

在投资方向的选择上,机构也给出了自己的建议。

海通证券首席策略分析师荀玉根指出,基本面方面,近期二手房市场已逐渐回暖,消费整体复苏态势延续,且稳增长政策将持续发力,正在推动宏微观基本面回稳向上;资金面方面,当前内资已开始呈现加速流入迹象,例如2月杠杆资金净买入额较1月明显放量,数只股票型基金提前结束募集,积极变化显示后续公募基金有望加速入场。

中信证券首席策略分析师秦培景建议战略性增配能源、科技、国防和农业“四大安全”领域,并关注2023年业绩有较大同比改善空间的行业,如科技中的数字经济,医药中的中药、设备、耗材和器械,制造中的风光储,机械和军工板块中细分材料和设备领域,地产链中的家居、家电等后周期品类。另外,创新药或在今年成为新的赛道型板块。

(编辑:可达 彭黾扬 张猛)
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