王骥跃：全面注册制并不会带来IPO数量暴增

2月1日收盘后，证监会发布了《中国证监会就全面实行股票发行注册制主要制度规则向社会公开征求意见》的文件，A股全面注册制宣告启动。

当日晚间，资深投行人士王骥跃在社交平台发布了其对全面实行股票发行注册制改革正式启动的点评。

王骥跃首先指出，这次是全面注册制改革，而不是主板注册制改革，是整个中国股票市场的改革，包括了各板块，首发、再融资、并购重组、发行交易、持续信披等内容的全面改革。在他看来，全面注册制改革的核心、重中之重，并不是IPO再融资条件，而是证监会转变职能，监审分离。

同时，王骥跃表示，A股市场各板块定位有了较明确划分，网传手“红绿灯”行业要求，可能要等正式稿发布之后交易所出台相关文件明确。各板块之间有重复范围，也有相对侧重。定位问题体现的是政策导向，中国资本市场是社会主义的资本市场，是为中国式现代化建设服务的，而不是为相关股东或利益方的利益服务的，政策引导资本流向国家特别支持发展的行业，是正常的事。

“这是个角度问题，不存在绝对正确与否或进步退步的问题。”王骥跃写道。

随后，王骥跃列举了新规则下发行上市的变化。他指出，主板上市条件有所放松，连续三年盈利不再要求，但还是要求最后一年盈利的，有利于一些受行业或其他周期影响的大企业上市。红筹、CDR、特别表决权等各板块上市也全面统一；发行环节主板结束23倍市盈率限制，上市首五日无涨跌幅限制，新股连续一字板将不复存在；主板上市一周后涨跌幅还是10%，“略意外，20%挺好的”。

再融资方面，王骥跃表示，条件有所调整，创业板公开发行不要求连续两年盈利，转债取消额度限制，主板也推了小额快速，只是主板小额有点太小，可以适度提高些。

对于中介机构立案调查期间所有项目均中止的政策取消，王骥跃写道，“终于不必长时间连坐了，有利于提高审核效率。但是现场督导从督导券商扩大到所有中介机构，交易所审核环节的重要抓手有了更大适用范围”。

最后，王骥跃表示，全面注册制并不会带来IPO数量暴增，每年还是400家～500家的新上市家数，市场稳定是更重要的事，市场承受力决定着证监会放的注册数量，但因发行价放开了，投行的单票IPO收入可以提高。