李大霄：全面注册制实施后需保持三个平衡

2月1日，中国证监会就全面实行股票发行注册制主要制度规则向社会公开征求意见，A股全面注册制的时代即将来临。

对此，英大证券李大霄向笔者表示，中国股票市场32年以来，15年前迎来了股权分置改革，现在迎来了全面注册制改革，预示着中国股市正在迈向成熟市场。这是一项最重大的改革。

李大霄表示，比较来看，股权分置改革解决了二级市场股份全流通的问题，全面注册制改革则要解决一级市场的市场化问题，这项改革难度和改革力度不亚于股权分置改革，是中国股票市场彻底迈向成熟市场的大门的门槛。

在李大霄看来，股权分置改革支付了对价，维持了市场在15年改革过程中的稳定发展，而全面注册制改革则不会支付对价，怎样维持市场的健康稳定发展将是未来全面注册制改革的重要课题，“改革的前提是保持市场健康稳定发展，保持三个平衡非常重要：一是保持投资者和融资者利益的平衡；二是保持融资速度和引资速度的平衡；三是保持一级市场和二级市场的平衡”。

李大霄认为，全面注册制时代，保护好自己是投资人最重要的课题，要坚持“做好人、买好股、得好报”，还要坚持“余钱投资、理性投资、价值投资”三个原则。

“全面注册制时代，市场的供求关系可能会完全逆转，定价原则会按照价值定价。”李大霄进一步表示，“未来，我更看好低估的、有价值的蓝筹龙头股。若能保持三个平衡，全面注册制落地不会改变中国优质资产牛市这一预期。”

对于注册制下A股上市公司整体质量是否会受影响这一问题，李大霄表示，A股整体的审核标准可能不会变化，但是可能会更加倾向于对实体经济给予更大的支持。