三大国有航企2022年合计预亏超千亿元，机构看好航空业需求复苏

1月30日，国内多家航企相继公布2022年业绩预告，其中中国国航（601111.SH）2022年预计净亏损370亿元~395亿元；中国东航（600115.SH）2022年预计净亏损360亿元~390亿元；南方航空（600029.SH）2022年预计净亏损303亿~332亿元。国有三大航司2022年合计预亏超千亿元。

对于业绩预亏的原因，上述三家航空公司均表示主要是“疫情影响、油价高企、汇率波动”。

中国国航指出，2022年，受疫情持续影响，旅客出行需求处于低位。公司各主基地市场遭受疫情反复冲击，尤其是在北京市场的运力投入及总周转量降至疫情以来最低。同时，由于油价高企、汇率波动等多重不利因素，公司经营改善的难度进一步加大，主业相关投资企业亦受到严重影响。

中国东航表示，2022年，受新冠疫情持续影响，民航业陷入持续低谷期，民航运输总周转量599.3亿吨公里，为2019年同期46.3%，旅客运输量2.5亿人次，为2019年同期38.1%。公司总部位于上海，经历了疫情冲击的严峻挑战，同时，国际油价高企和人民币对美元汇率波动等，也进一步加重了公司的成本压力。

南方航空则表示，报告期内，国内民航业受疫情反复、油价高企、人民币汇率波动等多重冲击影响，行业形势严峻复杂。2022年公司运力投入（可利用座公里）和收入客公里同比分别下降约28.1%和33.0%，与2019年相比分别下降约55.3%和64.2%。

此外，除了上述三家国有航司公布业绩预告外，吉祥航空（603885.SH）、春秋航空（601021.SH）、海航控股（600221.SH）以及华夏航空（002928.SZ）也相继披露了2022年业绩预告。

其中，吉祥航空预计2022年净亏损35.7亿元~42.3亿元；春秋航空预计2022年净亏损23.5亿元~26亿元；海航控股预计2022年净亏损185亿元~220亿元；华夏航空预计2022年度净亏损17亿元~19.8亿元。

不过，随着疫情防控政策的优化调整，业内人士表示，民航需求将恢复增长，航司业绩有望大幅反弹。

民航局数据显示，春节假期7天，民航运输旅客900万人次，比2022年春节同期增长79.8%。春节假期民航平均客座率达76%，比2022年春节期间增长20个百分点。飞常准数据显示，春节假期国内航线实际执行客运航班量7.4万班次，日均执行国内客运航班量超1万班次。国内客运航班量相比2022年同期增长34.68%，已恢复至2019年春节期间近九成水平。国际及地区航线实际执飞客运航班量2048班次，相比2022年春节期间增长144.39%。

国金证券研报指出，中长期航空需求终将恢复增长，且航空业将出现供需增速差，叠加票价市场化业绩将大幅反弹；国际客流恢复后，国际枢纽机场投资价值将凸显。

中泰证券研报认为，整体上，航空需求边际改善确定性较强，看好需求复苏。中长期，供给增速放缓、需求恢复加快，票价弹性或将凸显，板块长期投资价值确定性较强。同时，机场将受益航空需求复苏，有望迎来业绩拐点。