报告解读｜王竞达：从行业和地域，看高质量上市公司的分布

9月21日，第二届中国资本市场高质量发展峰会在杭州启幕，会议期间发布了《中国上市公司健康指数报告（2022）》，报告的编著者之一、首都经济贸易大学资产评估研究院院长王竞达对报告进行了解读。

王竞达表示，高质量发展是资本市场长治久安的基石。《中国上市公司健康指数报告（2022）》以仿生管理学为基础，整合九大系统，建立了一套上市公司综合健康诊断评价体系。

“应该说每个系统都是上市公司的高质量基因。”王竞达表示。具体来说，高质量的上市公司层面，法人治理结构应该科学严谨、治理机制有效运作；外部监督系统应当做到经营合法合规、外部各界高度关注和积极评价；创利能力系统应当是能够创造良好财务绩效、为公司、股东、政府、债权人、员工等各利益相关方带来利益；竞争态势系统应当具备核心竞争优势、保持良好竞争状态；价值再造系统应该具备创造价值增值和驱动成长的能力；产品销售应该具有合理投入、高效运营、销售畅通、市场领先的特征；资产资本结构系统应做到资产结构均匀匹配、资本结构比例合理；内控制度系统应达到建立健全、内控机制有效运作；企业文化应该明确公司使命、塑造核心价值观念，注重传承经验和教训。

行业方面，本次报告在剔除了银行、非银金融和房地产行业后，对分属于28个同花顺一级行业的4368家上市公司的健康指数进行评价。王竞达称，从综合健康指数来看，高于市场平均水平的有15个行业，较高的5个行业为黑色金属、国防军工、食品饮料、美容护理、交通运输。值得注意的一点是，基础化工、计算机、机械设备、医药生物、电力设备、电子、交运设备七个行业的上市公司数量较多，合计2405家，占上市公司总数的55.06%，排名均处于居中位置。但这些公司可以说是实体经济的中坚力量和压舱石，大部分高新技术企业分布在这几个行业中，也是产业升级、新旧动能转换以及面向未来的重要支撑，关乎着我国国民经济的发展安全，同时也是报告健康诊断重点关注的上市公司群体。

从28个行业九大维度健康指数来看，体现的行业特征也有所不同。举三个维度为例：法人治理维度：市场平均指数水平为78.97，高于市场均值的行业有13个，最高的为黑色金属行业，之后依次是国防军工、公用事业、交通运输、建筑装饰。创利能力维度：市场平均水平为58.75，高于市场均值的行业有13个，最高的为综合行业，之后依次是食品饮料、家用电器、石油石化、美容护理。资产资本结构维度：市场平均水平为55.21，高于市场均值的行业有13个，最高的为食品饮料行业，之后依次是美容护理、纺织服装、机械设备、基础化工。

地域方面，王竞达指出，从省际角度讲，上市公司家数排名前五的分别为广东、浙江、江苏、北京和上海，这5个地区的上市公司总量超过了2500家，合计占了总量的58.47%；从综合健康指数角度来看，既有规模，指数水平又比较高的省份和直辖市分别是安徽、北京、上海、浙江和山东。举北京市为例，北京市上市公司无论数量还是营业收入总体贡献在全国均处于靠前位置。报告对北京市378家上市公司进行分析，得出的结果是北京市上市公司综合健康指数平均水平为66.00，高于全市场综合健康指数平均水平（64.72），其中综合健康指数高于70的上市公司有104家。从市内各区分布来看，北京市378家上市公司分布在14个区，其中海淀区有159家，其次朝阳区有39家，密云区仅有3家，综合健康指数平均水平最高的区是东城区（69.35），最低的是房山区（62.59）。

浙江省上市公司健康水平在全国处于领先位置。2021年浙江省上市公司综合健康指数平均水平为65.47，高于全市场平均水平，综合健康指数高于70的上市公司有123家；从省内城市分布来看，报告分析的浙江省576家上市公司分布在11个省内城市，其中最多的杭州市有184家，宁波102家，绝大部分公司集中在几个地市中，综合健康指数平均水平最高的地级市是嘉兴市。

王竞达也提及，今年是科创板成立三周年，北交所成立一周年，创业板注册制改革则已过了两年，多层次资本市场建设取得了非凡的成就，所以报告在去年的基础上增加了板块的分析。从上市公司板块分布来看，沪市主板1484家，深市主板1359家，科创板369家，创业板1075家，北交所81家。其中，沪市主板、深市主板、科创板三个板块的综合健康指数平均水平均高于A股整体平均水平，创业板和北交所两个板块的平均水平低于整体平均水平。

“结合全板块综合健康指数与排名靠前的上市公司角度分析，沪市主板与深市主板作为我国最早设立的两大板块，板块中的公司发展优势较为明显。从科创板的情况看，科创板上市公司主要集中在华东地区与华南地区，这两个区域有261家公司在科创板上市，占科创板公司总家数的70.73%。科创板上市公司健康指数平均水平为65.32，整体健康水平非常不错。”王竞达表示。