古井贡酒、舍得酒业盘中跌超7%，白酒板块走弱，还值得投资吗？

7月29日盘中，白酒板块震荡走弱，截至13时10分，古井贡酒（000596.SZ）、舍得酒业(600702.SH)跌超7%，酒鬼酒（000799.SZ）跌近5%，老白干酒（600559.SH）、泸州老窖（000568.SZ）、五粮液（000858.SZ）跌超4%。

截至目前，白酒板块仅有水井坊（600779.SH）已发布半年报，公告显示，2022年上半年，水井坊营业收入20.74亿元，同比增长12.8%，归母净利润3.70亿元，同比下滑2%。

对于变动原因说明，水井坊半年报中表示，主要系支付的市场广告费等其他经营活动现金流出的增长所致。另外，公司上半年总体以消化库存为主，使得公司上半年市场销售受到较大影响。

而2022年一季度，水井坊实现营业收入14.15亿元，同比增长14.1%；净利润3.63亿元，同比减少13.54%。由此看来，水井坊第二季度在营业收入达6.59亿元的前提下，净利润仅711.22万元。

此外，白酒一线龙头贵州茅台（600519.SH）公布了2022年上半年的经营业绩情况，根据公告显示初步核算，2022 年上半年公司预计实现营业总收入594亿元左右（其中茅台酒营业收入499亿元 左右，系列酒营业收入 75 亿元左右），同比增长17%左右；预计实现归属于上市公司股东的净利润297亿元左右，同比增长20%左右。从贵州茅台的日K线图上可以看出，已经有9根阴K线组成。

德邦证券研报认为，当前白酒估值位于较为舒适区间，在价位段上，预计商务宴请较为集中的次高端价位段将会得到弹性复苏，继续围绕业绩确定性+疫后复苏主线展开。

华创证券研报指出，白酒行业需求改善方向明确，中报韧性较足，高端确定性突出，次高端处于预期消化阶段，等待需求斜率向上信号带来的布局时机。