中国中免上半年净利同比下滑26.49%，5月下旬起门店销售回升

7月27日，“免税茅”中国中免（601888.SH）发布2022年半年度业绩快报。报告期内，公司实现营业总收入276.51亿元，同比减少22.17%；实现归属于上市公司股东的净利润39.38亿元，同比减少26.49%。

对于业绩变动的原因，中国中免表示，报告期内，受国内疫情影响，尤其是海南机场离岛人数3~5月单月同比分别下降56%、79%、66%，上半年累计下降37%，导致公司免税门店客流尤其是海南地区同比大幅下滑；此外，上海地区因疫情防控临时关闭物流网点39天，对公司线上线下业务销售也带来了较大冲击。

不过，公司也表示，自5月下旬开始，随着国内疫情缓解，特别是上海地区复工复产、海南等多地消费券发放等一系列刺激消费和稳增长政策的密集出台，国内跨省旅游的恢复，公司门店销售得到明显回升。进入6月，公司销售环比大幅提升，当月营收同比增长13%。

此外，公司也特别关注利润水平的提升，经统计，报告期内，公司主营业务毛利率较去年下半年环比提高5.5个百分点，并持续保持稳定。

华泰证券研报指出，中国中免上半年业绩快报超预期。展望下半年，伴随跨省流动政策放开，新冠口服药上市，海南旅客有望修复回升。叠加6月28日首届离岛免税购物节启动和海南政府发放7000万免税消费券，多重推力下今年下半年离岛免税销售料将趋势向上。此外，全球最大免税城海口国际免税城预计于2022年9月正式开业，与海棠湾国际免税城南北呼应。凤凰机场免税店扩建及海棠湾一期二号地亦有望于2022年年底/2023年落地。

华泰证券认为，多项目推出有望贡献收入增量，提振板块情绪，赴港上市整合全球产业链资源，中免国际影响力和规模优势料将再度放大。

受业绩快报影响，中国中免（601888.SH）早盘高开3.34%，截至发稿，涨幅近4.7%，股价接近225元/股，总市值近4400亿元。