洽洽食品2021年利润增速放缓，“揣”17亿元现金进军创投圈

4月12日，洽洽食品（002557.SZ）高开高走，截至发稿报58.03元/股，涨幅2.47%。

消息面上，4月11日晚间，洽洽食品发布了最新年报，公司2021年实现营收59.85亿元，同比增加13.15%；实现归母净利润9.29亿元，同比增加15.35%，净利增速明显放缓，此前的三年增速均在30%以上。2021年洽洽食品毛利率表现仍较为平稳，约为31.96%。

同时，洽洽食品拟以5.05亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利8.50元（含税）。按此计算，洽洽食品派发现金红利总金额约4.29亿元，约占当年归母净利润的46%。

资料显示，洽洽食品主要生产坚果炒货类、焙烤类休闲食品，主要产品有为大众熟知的洽洽香瓜子以及洽洽喀吱脆、小黄袋每日坚果等产品。

按产品类别来看，2021年度洽洽食品主要的葵花子产品和坚果类产品收入分别占比65.89%和22.83%，其中坚果类产品收入增长明显，同比增幅约43.82%。有券商食品饮料行业分析师认为，洽洽食品的基本盘葵花子的营收已经基本稳定，公司要想营收继续增长，只能依靠坚果类产品。

按销售渠道来看，经销等仍为洽洽食品的主要创收渠道，收入占比达84.62%，直营（含电商）渠道收入占比15.38%。

记者注意到，和许多头部消费品公司一样，洽洽食品现金流充裕，账面常年趴着大量现金，但洽洽食品的现金占流动资产的比例明显高于同行业公司。

截至2021年年末，洽洽食品账面有17.46亿元现金，同时有20.59亿元的理财产品，两者合计占到了流动资产的65%，这一比例明显高于已披露最新年报的同行业上市公司的数据，如良品铺子（603719.SH）2021年度的现金占比为43%，盐津铺子（002847.SZ）为20%，劲仔食品（003000.SZ）为61%。

年报显示，洽洽食品2021年年末的货币资金及购买的理财产品中，有近3.94亿元来源于2011年首发上市时的募集资金，且这3.94亿元已经闲置两年以上；此外还有约9亿元是2020年公司公开发行可转换公司债券募得，而2020年这次可转债募资总额也才13.27亿元，这也意味着截至2021年年末，洽洽食品可转债募集的资金仅使用了4.43亿元。

为何首发募集的资金直到现在仍未使用完毕，且公司在首发募资未使用完毕的情况下继续发行可转债募资？账面有大额现金的情况下，未来管理层是否有计划加大投入、提高资金使用效率？记者对此询问了洽洽食品方面，截至发稿尚未得到回复。

值得一提的是，洽洽食品2021年开始进军VC/PE圈，以股权投资的方式拓展业务。据洽洽食品公告，公司以自有资金2亿元与南京复星洽洽企业管理合伙企业、上海复星高科技（集团）有限公司等5家机构，共同投资设立复星洽洽科技消费私募股权投资基金合伙企业，基金目标规模为5亿元，将投资于消费与科技领域。

此外，洽洽食品在2021年还新设了湖南书带草私募股权投资合伙企业并持股35%，天眼查数据显示，该基金参投了书亦烧仙草的商标持有者四川书亦餐饮管理有限公司；年内公司还新设了祺中肃成果转化投资合伙企业并持股50%；参与设立了四川成都新津肆壹伍股权投资基金合伙企业并认缴出资6000万元，该基金重点投资于泛食品饮料行业，关注卤制品、连锁餐饮、休闲食品等行业投资机会。

洽洽食品在年报中表示，在市场需求不断变化、但公司产品品项不够丰富的情况下，公司将通过自身研发、合作共同开发、股权投资相关产业企业等多种形式，开发出符合市场预期的产品，更好地满足消费者的需求。