B端业务发力迅猛 公牛集团豪赚约28亿

4月11日，公牛集团（603195.SH）低开后维持窄幅震荡，收盘跌1.85%，报127.30元/股。

11日晚间，2021全年，公司实现营收123.85亿元，较上年同期增长23.22%，归母净利润27.80亿元，较上年同期增长20.18%。

截至2021年12月31日，母公司累计可供分配利润为37.27亿元。公司2021年度拟向全体股东每10股派发现金红利24元（含税），合计拟派发现金红利14.43亿元，占2021年度归属于上市公司股东的净利润的比例为51.89%。

从具体营收结构来看，公牛集团电连接业务实现收入64.13亿元，同比增长15.58%；智能电工照明业务实现收入55.51亿元，同比增长36.90%；数码配件业务实现收入3.73亿元，同比下降10.79%。

具体明细上，2021年由于大宗材料价格上涨，公牛集团直接材料成本较上年同期增加39.35%，同期直接人工增加9.54%，制造费用则下降了8.35%。面对原材料波动，公牛集团证券部工作人员对记者表示，公司有配备专业的期货套保团队和完善的保障制度来对冲原材料的价格波动，争取将综合成本控制到最优。

此外，关于数码配件业务营收下降一事，上述工作人员对记者表示，数码配件业务原先是铺线下渠道的模式，且作为其他赛道业务的补充赋能产品，由于2021年受疫情影响，线下情况不理想，因此产销情况有所下降。

2021年，公牛集团围绕消费者购买需求的变化，持续推动营销变革，进一步确立了ToC、ToB两大营销体系，明确了线下五金渠道、装饰渠道、数码渠道及线上电商渠道的协同互补战略，五金渠道主销转换器等电连接产品及断路器、光源类照明产品，装饰渠道为公司智能电工照明业务板块各品类的共享渠道，围绕家装环节销售墙壁开关插座、LED照明、断路器、浴霸、智能门锁、智能晾衣机、智能窗帘机等智能生态产品，数码渠道主销数码配件类产品。

在B端渠道，2021年公牛集团销售收入同比增长175.20%。公牛集团表示，公司构建了围绕装企业务、工程项目业务和地产精装房业务为核心的三大独立精细化开发体系。其中，在家装业务方面，公牛借助多品类产品组合的优势，快速开拓家装与工装公司市场，与圣都、业之峰、贝壳等120余家全国及区域知名装饰公司及平台建立了稳固合作，装企网点覆盖逾万家。公牛集团证券部工作人员对记者表示，得益于对渠道商的稳固合作，公司2021年在B短渠道实现高速成长。同时，关于地产、家装与工装公司的项目回款情况，该工作人员表示回款状况健康。

C端数码渠道方面，公牛集团持续丰富包括手机维修店、数码配件店、小超市便利店、积分商城及礼赠品渠道等渠道形态，着重提升终端网点的经营质量，使用CRM数字化工具，创新小程序产品管理系统，持续升级“配送访销”销售模式，实现实时、高效的数字化渠道运营管理。

2022年，公牛集团将以电连接业务，转换器作为公司的基石业务，在智能电工照明领域，围绕家装消费升级需求，构建全屋智能解决方案；数码配件业务，坚持第三方精品战略；装饰渠道方面，公司将深挖下沉市场，加大电商渠道营销力度，对品牌进行战略全面升级，同时提升业务管理系统水平，加快全价值链业务管理系统的建设，实现公司产品力、销售力、品牌力的全面提升。