“梦回”2015？海螺水泥时隔多年营收、净利双降

时隔多年，海螺水泥再次交出营收、净利润双降的年报。

3月25日晚间，海螺水泥（600585.SH）发布2021年年报，公司全年实现营业收入1679.53亿元，同比减少4.73%，实现归母净利润332.67亿元，同比减少5.38%。银柿财经记者注意到，海螺水泥上一次全年营收、净利润同比下滑，还要追溯至2015年。

资料显示，海螺水泥的主营业务为水泥、商品熟料、骨料及混凝土的生产、销售，产品广泛应用于铁路、公路、机场、水利工程等国家大型基础设施建设项目，以及城市房地产开发、水泥制品和农村市场等。

海螺水泥的业绩下滑与行业状况息息相关。记者了解到，2021年，全国水泥市场需求呈现前强后弱走势，全国水泥产量23.63亿吨，同比下降1.2%。受能耗管控、限电限产、煤价上涨等因素影响，水泥行业供给受限，全年水泥价格走势大幅波动，行业利润同比下降10%。

分行业看，海螺水泥的主营业务有自产品销售业务和贸易业务。其中，贸易业务的减少导致了海螺水泥营业收入的下滑。2021年，公司的水泥熟料贸易业务销量1.05亿吨，同比下降18.00%；贸易业务收入365.71亿元，同比下降10.95%；贸易业务成本364.96亿元，同比下降10.93%。

自产品销售业务方面，2021年，海螺水泥的水泥熟料自产品销量为3.04亿吨，同比下降6.53%；自产品销售收入1116.53亿元，同比增长4.46%；自产品销售成本626.51亿元，同比上升10.55%；自产品综合毛利率为43.89%，较上年同期下降3.09个百分点。

以此来看，在2021年，海螺水泥的水泥熟料产品价格高于上年，但提价幅度慢于成本增加幅度，最终导致了毛利率的下降。对此，海螺水泥指出，报告期内，公司产品销量略有下滑，产品销价保持高位运行，成本上升则是原煤价格大幅上涨所致。

“报告期内，受原煤价格大幅上涨影响，公司水泥熟料综合成本同比上升17.78%。”海螺水泥称。银柿财经记者注意到，2021年，公司水泥熟料的燃料及动力成本为112.74元/吨，2020年同期则为86.73元/吨，同比增长约30%。

从利润表看，2021年，海螺水泥管理费用、研发费用占营收的比重大幅提升，也是公司利润承压的因素。其中，管理费用50.83亿元，同比上升20.53%，公司称，主要由于为员工缴纳的社会保险费用支出相较于去年疫情期间同比增加所致。研发费用13.17亿元，同比上升103.52%，主要由于节能环保、绿色低碳等技术开发投入同比增加所致。

现金流方面，2021年，海螺水泥经营活动产生的现金净流入339.01亿元，投资活动产生的现金净流出216.67亿元，筹资活动产生的现金净流出116.04亿元。截至2021年末，海螺水泥账面货币资金达到695.35亿元，交易性金融资产为242.72亿元，短期借款则仅为32.90亿元。截至2021年末，海螺水泥还持有46.59亿元其他上市公司股票。

在充裕现金支持下，2021年全年，海螺水泥资本性支出达到160.2亿元，主要用于项目建设、项目并购和节能降碳环保技改支。据悉，公司推进了多个国内外项目建设和并购，如并购广东鸿丰、贵州新双龙、云南腾越等水泥项目，以及安徽观腾集团等商混项目。当年8月份，海螺水泥还以4.43亿元的对价，收购了海螺新能源100%股权，新增19个光伏电站、3个储能电站。

反映到产能方面，2021年，海螺水泥新增熟料产能720万吨，水泥产能1,425万吨，骨料产能750万吨，商品混凝土产能1,050万立方米。截至报告期末，海螺水泥的熟料产能2.69亿吨，水泥产能3.84亿吨，骨料产能6,580万吨，商品混凝土产能1,470万立方米，光伏发电装机容量200MW。

海螺水泥表示，2022年，公司计划资本性支出235亿元，以自有资金为主，将主要用于项目建设、节能环保技改、并购项目及股权投资支出。预计（不含并购）全年新增熟料产能460万吨、水泥产能140万吨、骨料产能4,400万吨、商品混凝土产能1,020万立方米，光伏发电装机容量达到1GW。

截至3月25日收盘，海螺水泥报36.87元/股，总市值1954亿元。