净利大增917.43%，东阿阿胶的股价却难攀升

3月25日晚间，东阿阿胶（000423.SZ）披露2021年年度业绩情况。2021年全年，东阿阿胶实现营业收入38.49亿元，较调整后同比上升12.89%；实现归母净利润4.4亿元，较调整后同比上升917.43%。

对于业绩的大幅增长，东阿阿胶表示，2021年主力产品销售回升，药品业务同比增长5.1亿元；桃花姬增长带动子公司保健品收入同比增长0.56亿元；受养殖交易业务规模收缩影响，养殖板块收入同比减少1.18亿元。另一方面，受益于收入增长5.1亿元、毛利率提升6.47百分点影响，东阿阿胶归母净利润增加4.2亿元。

分产品来看，阿胶系列产品2021年全年实现营收33.95亿元，同比增长21.70%；其他药品及保健品2021全年实现营收2.14亿元，同比增长0.82%；毛驴养殖及销售实现营收1.79亿元，同比下滑39.72%。

值得注意的是，此前一直困扰东阿阿胶的库存压力问题在2021年也有所改善。据东阿阿胶2021年年报，公司医药工业行业（包括阿姣系列产品及其他药品及保健品）库存量为1465.01吨，同比减少21.39%。

此外，东阿阿胶的财务费用压力也减轻不少。2021年，因利息收入同比增长、利息支出减少，东阿阿胶财务费用支出为-3399.02万元，同比下滑150.79%。不过，东阿阿胶2021年在研发上的投入却也有所减少，全年研发支出1.48亿元，同比下滑3.83%。

不过，二级市场方面，因1月10日公告董事长韩跃伟、总裁高登锋辞职以及3月2日公布的原党委书记秦玉峰接受审查调查等消息影响，东阿阿胶股价波动十分明显。在1月11日、12日接连两个交易日连续跌停后，股价一路下滑，截至3月25日，当日收盘下跌1.38%，报收35.12元/股。

1月10日，东阿阿胶发布公告称，韩跃伟宣布辞去董事长、董事、董事会战略委员会主任委员职务，公司原总裁高登锋接棒出任董事长，而总裁由来自华润三九（000999.SZ）的程杰接任。据悉，韩跃伟是在2019年东阿阿胶终于出现业绩“暴雷”之际，于2019年12月上任东阿阿胶董事长，“韩高配”的组合成功让东阿阿胶稳住了业绩，并创下2021年净利大增的佳绩。

3月2日，华润医药官网显示，东阿阿胶原党委书记、总裁秦玉峰涉嫌严重违纪违法，目前正接受华润医药控股有限公司纪委和山东省聊城市监察委员会纪律审查和监察调查。同时，东阿阿胶原党委委员、高级副总裁吴怀峰同样涉嫌违纪违法被调查。

公开资料显示，2006年，秦玉峰在从事阿胶行业的第32个年头之际，正式成为东阿阿胶的掌舵者，2020年1月19日晚，秦玉峰申请辞去在东阿阿胶的所有职务。上述违法违纪消息公开时，东阿阿胶曾回应称，秦玉峰、吴怀峰先后在2020年、2021年辞职离开，该事件不会影响东阿阿胶的生产经营。