中国医药牵手辉瑞后股价大涨，新冠口服药产业链或迎来利好

3月10日，中国医药（600056.SH）开盘一字涨停，报19.03元/股，股价上涨10%。记者注意到，自3月2日以来，该公司股价于7个交易日内5次涨停，即使在3月9日大盘表现不佳的情况下，公司股价依然实现上涨。

消息面上，3月9日，中国医药发布关于与辉瑞公司签订协议的公告。公告显示，2022年3月9日，中国医药与辉瑞公司签订协议，中国医药将在2022年度负责辉瑞公司新冠病毒治疗药物PAXLOVID™在中国大陆市场的商业运营。

多次提示风险，股价仍连续上涨

记者注意到，中国医药早在3月4日就开始提示股票交易风险，提示公司股票于3月1日至3日连续三个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%。公司表示，已关注到市场近期有公司与某跨国制药公司新冠病毒治疗药物合作事宜的传闻；经公司核查，目前相关事项正在沟通洽谈中，尚存在不确定性。

然而，随着消息的持续发酵，市场对中国医药热情不减。在3月4日与7日，中国医药连续走出两个涨停板。3月7日龙虎榜显示，东亚前海证券深圳、上海、北京分公司累计耗资1.25亿元买入中国医药。3月9日晚，市场消息终于得到证实，中国医药发布了与辉瑞公司签订协议的公告。截至3月10日，中国医药股价在3月份的8个交易日内，区间涨幅达72.8%。

记者注意到，2022年2月11日，国家药品监督管理局根据《药品管理法》相关规定，按照药品特别审批程序，进行应急审评审批，附条件批准辉瑞公司新冠病毒治疗药物奈玛特韦片/利托那韦片组合包装（即Paxlovid）进口注册。

国家药监局官网介绍，该产品为口服小分子新冠病毒治疗药物，用于治疗成人伴有进展为重症高风险因素的轻至中度新型冠状病毒肺炎（COVID-19）患者，例如伴有高龄、慢性肾脏疾病、糖尿病、心血管疾病、慢性肺病等重症高风险因素的患者。

此次引进辉瑞的新冠药物进入中国，公众最关心的莫过于价格。据了解，该药物在美国一个疗程的售价为530美元（约合人民币3339元）。据富途证券研报，最近的体外数据证实奈玛特韦片是奥密克戎3CL蛋白酶有效抑制剂，表明Paxlovid对VoC以及其他冠状病毒变体具有强大的抗病毒活性。

中国医药表示，产品的最终使用及销售情况受疫情防控等因素影响存在较大不确定性，且预计相关业务规模占公司整体业务量比重较小，对公司近期经营业绩无重大影响。

据公开资料，中国医药主要有三大业务板块，分别为医药工业、医药商业和国际贸易，产业形态涉及种植加工、研发、生产、销售、物流、进出口贸易、学术推广、技术服务等全产业链条。中国医药发布的2021年度业绩预减公告显示，公司预计2021年年度实现归属于上市公司股东的净利润为3亿～7亿元，与上年同期相比，同比减少77%～47%。公司表示，本次业绩预减的主要原因是受海外疫情形势变化影响，出口防疫业务同比大幅下降。

国内销售存不确定性，然而相关产业链有望产生巨大收益

此次引进辉瑞新冠口服药，对于国内新冠肺炎疫情防控是利好消息。

据首创证券研报，Paxlovid疗效显著，近期在多个国家获批。临床研究表明，在症状发作后3天和5天内接受Paxlovid治疗的患者中，新冠患者的住院或死亡率分别降低了89%、88%，与安慰剂组相比病毒载量降低了10倍，同时体外数据显示Paxlovid对Omicron变异毒株有效。Paxlovid自2021年12月22日在美国紧急获批后，50多天内获得包括英国、德国、日本、新加坡、中国等约40个国家批准。此次于中国获批，也标志着中国有了严格意义上的第一个新冠口服特效药。根据辉瑞2021年年报，Paxlovid在2021年12月23日获得FDA紧急使用授权，在1周内就获得了7600万美元收入。预计2022年的产能会达到1.2亿个疗程以供应获授权的国家。

记者注意到，此次引进的辉瑞Paxlovid主要用于治疗成人伴有进展为重症高风险因素的轻至中度新型冠状病毒肺炎（COVID-19）患者，在国内有效的疫情防控措施下，该款药物的国内销售有可能不及预期。

然而另一方面，据首创证券研报，虽然Paxlovid短期内面临产能压力，但放量过程产业链有望产生巨大收益。

事实上，辉瑞与国内CDMO企业的合作早已引发市场关注。

2月11日，博腾股份（300363.SZ）发布公告称，收到跨国制药公司辉瑞旗下Pfizer Ireland Pharmaceuticals的新一批《采购订单》，公司将为其提供合同定制研发生产（CDMO）服务。截至公告披露日，博腾股份新获得订单金额合计6.81亿美元，超过公司最近一个会计年度经审计营业收入的50%。2月14日，博腾股份股价一字涨停，在之后的19个交易日内区间涨幅达50%。3月10日，博腾股份报92元/股，截至发稿日涨幅达13.99%。

此前，凯莱英（002821.SZ）先后发布三次公告，表示将为美国某大型制药公司的一款小分子化学创新药物提供合同定制研发生产（CDMO）服务，三笔订单累计使凯莱英获得超90亿元的营收，这一数据相当于凯莱英2020年营收31.5亿元的三倍，2021年预计营收45.05亿元的两倍。而据市场推测，该大型制药公司或许是辉瑞。

中航证券研报表示，根据此前辉瑞公司公布的公告及年报，预计2022年新冠治疗产品中，新冠口服药收入将达到220亿美元，新冠口服药作为目前新冠治疗产业链中的最后一块拼图，市场前景广阔。除了直接参与新冠口服药研发的企业给予的创新预期，我国CXO产业链具备完整的一体化链条，成本、效率优势明显，建议关注新冠小分子药物研发和新冠防治药物供应链的上市公司的投资机会。

记者注意到，3月10日，新冠药、新冠检测概念午后大幅拉升，截至收盘，广生堂（300436.SZ）“20CM”涨停，雅本化学（300261.SZ）涨20%，仟源医药（300254.SZ）涨16%，西陇科学（002584.SZ）、美诺华（603538.SH）、尖峰集团（600668.SH）等涨停；新冠检测概念方面，兰卫医学（301060.SZ）、万孚生物（300482.SZ）“20CM”涨停，凯普生物（300639.SZ）涨18%，九强生物（300406.SZ）涨逾13%，透景生命（300642.SZ）涨13%、东方生物（688298.SH）涨幅超13%，热景生物（688068.SH）涨逾11%，明德生物（002932.SZ）涨停。