老字号也玩跨界，云南白药拟增资5亿元入局医美，明年将开8家门诊

近日，云南白药（000538.SZ）公告称，公司下属二级全资子公司拟将公司下属三级全资子公司上海云臻医疗科技有限公司（以下简称“云臻公司”）100%股权按账面净值62.58万元，无偿转让给公司。转让完成后，公司直接持有云臻公司100%股权，并拟向云臻公司增资5亿元。截至发稿，云南白药报105元/股，单日涨幅8.25%，总市值1332亿元。

据悉，云臻公司将作为云南白药皮肤综合解决方案医学中心的设置单位，以先开设门诊部为切入口，积极推进医美产业链的生态布局，探索上下游商业成长模式；公司计划于2022年12月前，在北京、上海开设8家医疗门诊部机构，以达成公司阶段性的战略意图。由于本次转让为公司与全资子公司之间的资产转移，在公司合并报表范围内进行，不涉及合并报表范围变化。

对于本次交易目的，云南白药表示，云臻公司是公司大健康产业链的组成部分，本次转让和增资旨在进一步合理化公司内部业务架构，实施同类业务优化整合，有利于明晰公司各业务板块的职能权限，使公司战略布局更加清晰，提升整体管理效率，促进公司持续稳健发展。同时，按照公司战略规划要求，打造健康生态链产业布局。

公开资料显示，云南白药目前的主营业务主要包括自制工业品的研发、生产和销售，以及药品批发零售业务，业务范围涵盖药品、健康品、中药资源、医药流通领域，主要产品如云南白药膏、云南白药气雾剂、云南白药创可贴、云南白药牙膏均已成为国内细分市场头名。目前主要有药品及医疗器械、原生药材及养生、大健康产品和茶品四个业务系列。

收入结构上，据最新披露数据，由云南白药系列药品、透皮系列产品、普药系列产品及健康产品、中药养生产品组成的自制工业品和通过全资子公司云南省医药有限公司从事的医药批发零售业务分别占总收入的35.76%和63.99%。

据今年三季报数据，2021年前三季度，云南白药实现营业收入286.63亿元，同比增加18.52%，归母净利润24.51亿元，同比下降42.38%，本期公司确认股份支付费用 8.66 亿元，剔除该部分费用影响，公司实现扣非归母净利润为36.67亿元，同比增长 15.14%。

从上述数据可以看出，云南白药主营业务业绩情况尚有一定增幅。但其也在今年中报中提到，云南白药牙膏、云南白药气雾剂、云南白药膏贴剂依旧是公司工业产品收入和利润的主要贡献，但快速变化的政策、技术、需求，加之越来越多竞争者的加入，不断对公司固有市场地位发起新的挑战，云南白药第二曲线的打造已成为白药人的共识。

实际上，医药公司入局医美行业并不鲜见。

华东医药（000963.SZ）就于2018年和今年2月份分别收购国外两家拥有领先医美技术的公司，据2021年中报数据，华东医药医美业务和国际医美业务实现收入8.41亿元，约占其总收入的4.9%，毛利率约为67.93%，占其收入比例分别为68.48%和35.59%的商业和制造业收入毛利率分别为7.38%和80.9%。

此外，主营眼科产品、医疗美容与创面护理产品、防粘连及止血产品的昊海生科（688366.SH），也是国内知名玻尿酸生产商之一。第一代玻尿酸产品“海薇”是国内首个获得国家药监局批准的单相交联注射用透明质酸钠凝胶，公司将其定位为“国民玻尿酸”，包含“海薇”“姣兰”“海魅”在内的三款玻尿酸产品组合已得到市场的广泛认可，第四代有机交联玻尿酸产品已经进入临床试验阶段。其2021年上半年医疗美容与创面护理产品业务实现收入1.8亿元，占收入的21.13%，该部分业务去年同期占比为15.36%。公司今年上半年销售毛利率达74.53%。