单季营收创近三年最大增速，“国补”助力苹果在华业务回升

北京时间8月1日，苹果公司公布2025年第三财季业绩报告，季度营收达940亿美元，同比增长9.6%，创下自2021年12月以来的最大单季增幅；季度毛利率为46.5%，净利润234.3亿美元，同比增长9%，整体表现远超市场预期。

最直接的原因源自核心产品iPhone的销量飙升。本季度iPhone营收达445.8亿美元，实现了13%的同比增长。CEO蒂姆·库克在财报电话会上透露，iPhone16的表现远超去年同期的iPhone15，销售实现强劲的双位数增长。此外，库克还在会上宣布，自2007年推出初代iPhone以来，苹果已累计出货30亿部iPhone，创造了新的里程碑。

其他业务方面，或受今年3月新款MacBook Air上市的带动，Mac业务第三财季营收为80.5亿美元，同比增长近15%。服务业务营收274.2亿美元，13%的同比增幅同样超出市场预期。而iPad和可穿戴业务则均出现8%左右的同比下滑，营收分别为65.8亿美元和74亿美元。

值得注意的是，分地区看，大中华区扭转了过去两个季度的下降颓势，该季度实现营收153.7亿美元，同比增长4%。库克表示，中国部分地区的“国补”政策对公司产品起到了明显的提振作用。

据Canalys最新研究，2025年第二季度全球智能手机遇冷，中国大陆智能手机市场同比下降4%，此前年初国家补贴政策带来的增长效应开始减弱。苹果以1010万台的出货量在大陆市场排名第五。Canalys研究负责人刘艺璇表示：“苹果在第二季度调整了其最新iPhone 16系列的定价策略，在购物季期间有效激发并转化了存量需求，然而，此前苹果由于价位较高，阻碍了该品牌借势国家补贴的早期势头。”

除中国市场的激烈竞争，苹果还面临美国关税政策导致的库存调整挑战。苹果透露，第三财季因关税导致的支出约8亿美元，在政策不变的情况下，预计截至9月份的财季关税成本将达11亿美元。不过，即使计入关税相关成本，苹果仍预计毛利率增速将在46%至47%之间，整体营收将增长10%至20%。

摩根士丹利分析师则提醒，尽管公司季度业绩超越市场预期，但供应链为规避关税提前拉货的策略，或透支未来需求，导致下半年业绩承压。

面对市场最为关心的AI战略问题，库克表示，公司将大幅增加在人工智能领域的投资，并积极寻求相关公司的收购机会，苹果今年已收购约七家公司，且计划在2025年将年度资本支出提升至约140亿美元。库克强调，人工智能将是影响所有设备的深刻技术，目前战略部分细节仍处于保密状态。

财报公布后，苹果美股盘后涨幅一度超过3%，丘钛科技、瑞声科技、比亚迪电子、高伟电子等苹果产业链企业今日开盘跟涨。