AI商业变现提速，通信ETF半日涨3.79%

7月31日上午收盘，市场早盘震荡分化，沪指震荡调整，创业板指冲高回落。板块方面，智谱AI、液冷服务器、CPO、创新药等板块涨幅居前，钢铁、煤炭、油气、有色金属等板块跌幅居前。ETF方面，国泰中证全指通信设备ETF（515880）半日涨3.79%，成分股中，天孚通信（300394.SZ）涨10.51%，联特科技（301205.SZ）涨10.22%，剑桥科技（603083.SH）涨停。

消息面上，7月30日美股成交额第一名英伟达收高2.14%，创历史新高，市值超过4.37万亿美元。

此外，在Azure云计算业务的推动下，微软第四财季营收增长了18%，这是三年多来最快的增长速度。微软首次以美元形式披露了Azure的收入，并表示Azure和其他云服务的销售额在2025财年超过750亿美元，较上年增长34%。

长江证券表示，2025Q2通信板块获公募显著加仓，光模块为核心增配方向；北美科技巨头纷纷加码AI投资，算力军备竞赛全面提速，我们判断AI产业链“戴维斯双击”时刻已到，AI商业变现提速带动PE估值提升。通信板块估值仍处于低位，具备较高配置性价比。

华创证券指出，通信行业海外算力产业链进展持续提速，在算力基础设施持续投入的背景下，光模块市场有望维持高景气度。此外，我国商业航天产业链渐趋完善，千帆星座发射进度有望进一步提速，招标机制优化与技术门槛明确将带动商业火箭企业更广泛参与卫星互联网基础设施建设，促进卫星通信网络布局落地。运营商、光模块/器件/芯片、军工/卫星通信等细分领域均呈现积极发展态势。

东莞证券指出，上半年我国通信业运行基本平稳，电信业务量收保持增长，新型基础设施建设有序推进，5G、千兆、物联网等用户规模持续扩大，移动互联网接入流量保持较快增势。展望后市，2025年通信行业处于技术迭代与政策红利叠加期，AI、量子通信、低空经济等新质生产力方向将持续释放增长动能，蜂窝物联网模组从库存调整中复苏回暖，基站、光缆线路、数据中心等通信设施建设有望持续推进，带来新的器件、设备与服务运营需求。全球5G SA架构加速部署推动核心网市场增长，动态网络切片技术、RedCap设备应用及网络API技术发展进一步驱动多接入边缘计算市场快速发展。