十年磨一剑，稀缺火工品设备“智造商”佰奥智能站上风口

近期，雅鲁藏布江下游水电工程的开工，成为A股市场的“头等大事”。7月21日以来，工程设计、建设、水电设备和建筑材料等相关板块连日大涨，也带动了市场的整体走强。

其中，“民爆”是市场热点之一，天风证券推测，雅江下游水电工程的建设或将新增数十万吨级别工业炸药需求，有望大幅拉动当地民爆需求。凭借“民爆概念”，A股上市公司佰奥智能（300836.SZ）也受到了投资者的广泛关注。

行业稀缺“智造商”，智能化筑起高壁垒

公开资料显示，佰奥智能是一家智能制造整体解决方案供应商，研发、制造及销售智能制造装备，总部位于苏州昆山。目前，公司产品主要应用于消费性电子行业、新能源及新能源汽车和火工品行业三大领域。

在消费电子方面，佰奥智能产品包括手机马达智能组装生产线、手机摄像头智能组装生产线、电脑机箱智能组装生产线、手机扬声器自动组装生产线、手机电源智能组装生产线等，覆盖了立讯、鸿海等行业内的顶尖客户，在新能源及新能源汽车领域，公司产品有汽车熔断器智能组装生产线、汽车传感器智能组装生产线、汽车全景天窗智能组装生产线、汽车充电枪、充电桩、充电宝智能组装生产线、汽车发动机ECU、ACU自动化组装生产线、汽车连接器自动组装生产线等。

佰奥智能与火工品“结缘”是在2014年。所谓火工品，是指装有火药或炸药，受外界刺激后会产生燃烧或爆炸，以引燃火药、引爆炸药或做机械功的一次性使用的元器件和装置的总称。按用途看，火工品可以分为工业用、军事用和航天用三大类，作为火工品的一种，起爆装置雷管，就广泛应用于矿山开采、隧道掘进、建筑拆除、水利工程等多个领域。

凭借强大研发能力和深厚技术积累，佰奥智能先后研制了含能材料干燥包装生产线、弹类智能制造生产线、电子雷管智能组装生产线、点火具智能组装生产线、安全气囊发生器智能组装生产线等多类智能化、数字化生产线，广泛运用于国防兵器工业、航天工业、能源工业、化工原材料、石油天然气等行业。

值得一提的是，火工品具有易燃易爆化学特性，同时，制造环节链条长，是一个涉及多工序、多因素、多工艺设备、多环境状态精准控制的复杂过程，这也要求相关生产线能以严苛标准筑起安全防线。

在这一方面，银柿财经了解到，佰奥智能的火工品产线在智能化生产和数字化改造技术方面处于行业领先地位。相关产线可完成立体仓储、AGV上料、 自动组装、点胶、固化、装填含能材料、包装等一系列工序，同时，在含能材料的搬运、干燥、破块、包装等方面具有过程监控、安全预警等功能，确保了生产过程安全可控。此外，佰奥智能的火工品产线还集成了防尘、防静电、机器人、人工智能等全方位的技术，可帮助客户工厂实现数字化和智能化。

“公司含能材料智能制造技术优势显著，打破国外技术壁垒，填补了国内空白，实现了工艺技术与装备的完全国产化，以及工厂的数字化和智能化，在火工品生产领域具有较大的竞争优势。”西部证券称。

在国盛证券看来，火工品智能制造设备的准入壁垒极高，如佰奥智能这样能生产火工品产线总成的企业极具稀缺性，尤其是在军品方面，佰奥智能更是国内少数具备军用火工品设备制造与供应能力的企业之一。

需求井喷，火工品设备成强劲增长点

十年前一子落盘，佰奥智能的长期布局终迎回报，如今，火工品设备已成公司核心增长点之一。

银柿财经注意到，2024年7月以来，佰奥智能连续发布了多份火工品方面中标公告，中标金额合计超过了8个多亿，同时，公司位于内江的新厂也于当年8月投产，全力生产质量可靠的含能材料与火工品智能装备。进入2025年，相关大单对于佰奥智能业绩的提振正逐渐释放。

佰奥智能火工品设备大单不断背后，相关产线的智能化升级是重要因素之一。据佰奥智能方面介绍，2021年以来，随着安全生产法的修订，火工品行业的生产模式整体由传统向智能化升级，催生了生产设备改造需求激增，凭借产品技术优势，佰奥智能借此承接了大量订单，到2024年，火工品行业已成为公司核心增长引擎之一。对此，西部证券亦在研报中指出，智能制造生产线建设是提高生产安全性、提升生产效率与产品质量的关键途径，火工品行业各生产环节均需加快推进自动化改造。

其次，军工领域对于火工品的需求正迎来爆发。国盛证券指出，过去数年，因安全生产等问题导致火工品交付不及预期，拖延下游总体装备交付进度，兵器工业集团已将黑灯工厂建设定义为集团层面重要的战略方针，并积极引入非集团内单位进入产业链以满足交付需求，2023 年以来，火工品相关公司资本支出大幅提升，预示行业迎来高景气发展阶段。

“战争最大的消耗品是弹药，而弹药目前最核心的卡位、瓶颈、紧缺的环节是火工品。近年来火工品的紧缺，使得相关公司资本开支大幅提升，同时给佰奥智能这家布局火工品智能设备的企业带来重大发展机遇”。国盛证券称。

此外，佰奥智能的特种机器人产品也深受期待。据悉，公司研发的特种机器人产品可应用于多种危险环境，包括工业生产中的各种爆炸、易燃的危险气体、粉尘、飞絮环境、有毒的液体、气体、粉尘的环境。

其中，公司研发的防爆特种机器人解决了之前机器人产品无法在F1区、21区等危险区域带电示教操作的关键安全问题，应用于火工品产业，可大幅提高火工品产业的安全性与生产效率，未来更是有望向民用领域如能源、化工、石油天然气等行业拓展，业务空间广阔。