ETF周评（7.14~7.18）：资金集聚，债券ETF总规模超5000亿

上周（7月14日至7月18日），A股主要指数均录得正涨幅，其中创业板指以3.17%的涨幅领跑。分板块来看，医药与科技两大板块上周表现强势。中泰证券（600918.SH）研报显示，上周医药板块中的各个子板块均上涨，其中以创新药及其产业链CRO、CDMO、上游等板块引领市场。

这也推动创新药ETF表现强势，多只相关主题ETF上周涨幅均超13%，其中华泰柏瑞旗下的恒生创新药ETF以13.69%的涨幅居首。

值得关注的是，7月15日，国家组织药品联合采购办公室公布了第十一批集采品种遴选情况，新增2条品种遴选规则：一是“年采购额超过1亿元”的硬性条件；二是“坚持集采非新药、新药不集采，科学确定采购品种”。中泰证券认为设置规模门槛是为创新留足空间，给予小品种成长时间，而整个谈判协议期内创新药暂不集采，有望保护医药产业的创新积极性。

科技板块上周也迎来多项利好。7月15日，英伟达宣布对华特供版H20算力芯片恢复供应，并将面向中国市场推出完全兼容的GPU产品。7月18日，OpenAI发布通用人工智能代理ChatGPT智能体，据其介绍，ChatGPT Agent具备自主思考和行动的能力，能够主动从其技能库中选择合适的工具来完成各种超复杂任务。

在近期披露的基金二季报中，多位长期跟踪AI行业的基金经理表达了对下半年行情的期待。例如东吴基金的刘元海表示，他下半年将关注三条主线：一是海外AI算力链；二是汽车智能化；三是AI硬件，包括果链和AR眼镜等，“我们认为AI硬件产业趋势相对比较明确，当前估值处在历史相对较低位，中长期投资价值有望显现。”

资金流向

上周ETF市场呈资金净流入，共有562.65亿元资金净流入。债券ETF上周吸引733.67亿元的巨量资金净流入，单周净流入量为7月前两周资金净流入量总和（134.07亿元）的四倍多。

同花顺iFinD数据显示，截至7月18日，债券ETF总规模已达5014.7亿元。此前，债券ETF用一个月时间突破第四个“千亿大关”，而本次从四千亿迈向五千亿，仅用一周时间。

股票型ETF、商品型ETF和货币型ETF上周均呈资金净流出，其中股票型ETF资金净流出量达170.72亿元，包括沪深300ETF、中证A500ETF、上证50ETF等代表宽基ETF资金净流出量居前。

规模变化

首批10只科创债ETF是上周ETF市场上最值得关注的新品，也是规模膨胀最快的ETF。同花顺iFinD数据显示，上市当日10只科创债ETF全部获得资金净流入，合计净流入474.88亿元。其中，华夏基金、嘉实基金、鹏华基金和富国基金旗下的科创债ETF上市当日即跃升为百亿级ETF。

华安证券认为，后续科创债的扩容仍是大概率事件，由此带来的配置需求或仍能推动成分券估值行情继续演化，但从空间来看系统性的利差压缩机会确已相对较小，因此从现有成分券中优先挑选非永续票息品种是更优选择。