全球对铜的需求预计到2040年将增长超40%，有色金属ETF收涨1.4%

7月1日，市场全天震荡分化，三大指数涨跌不一。板块方面，创新药、中船系、光刻机、银行等板块涨幅居前，多元金融、跨境支付、铜缆高速连接、AI智能体等板块跌幅居前。截至收盘，沪指涨0.39%，深成指涨0.11%，创业板指跌0.24%。ETF方面，南方中证申万有色金属ETF（512400）收涨1.4%，成分股中，北方铜业（000737.SZ）涨6.17%，山东黄金（600547.SH）涨4.32%，白银有色（601212.SH）涨4.15%。

消息面上，贸发会议近期发布报告指出，全球对铜的需求预计到2040年将增长超过40%，但供应增长远远滞后。若要在2030年前满足需求，全球需新增约80座铜矿并投资2500亿美元。铜作为战略性原材料，在能源转型与数字化转型中至关重要，广泛用于电动车、可再生能源系统、数据中心、人工智能基础设施和智能电网等领域。

五矿证券发布研报称，近期，市场偏好回暖，叠加市场对美联储降息预期增强，有色板块整体偏强。美铜关税风声再起，叠加LME库存低位，LME发生挤仓，沪铜也突破震荡区间，偏强运行。展望后市，下半年关注232调查结果及落地时间，在232美铜关税落地前，铜价易涨难跌。目前预期美联储9月份降息，随着货币和财政政策托举经济，后续若更多宏观利好数据落地，则铜趋势性行情有望渐行渐近。

中信证券研报称，近期铜价震荡上行，市场对于后续铜价走势存在一定分歧。商品属性来看，铜矿上游精炼铜矿增产指引及CAPEX非常有限，TC/RC费用持续大幅下调，全球精炼铜矿整体仍维持紧平衡局面；此外，中国经济“稳增长”、美国经济“软着陆”支撑铜价底部，当前市场价格相对合理，铜价若要进一步打开上升通道需要看到国内宏观政策进一步发力以及海外经济的企稳回升，静待新周期到来。而通胀预期的抬升、降息预期的抬升以及美元指数的小幅回落均有望一定程度上进一步支撑铜价延续当前偏强震荡的行情。中信证券维持铜价下半年上行至10000~11000美元/吨的判断，警惕7月“对等关税”问题超预期的扰动。