公募基金改革箭在弦上，“聪明钱”或正加仓中国平安等高权重股

6月20日，中国平安（601318.SH）等保险股领涨，截至13点20分，中国平安A股涨幅超过3%，跑赢沪深300指数2.7个百分点。

市场人士认为，中国平安等个股领涨，或与当前正在进行的公募基金改革密切相关。

今年5月，证监会发布《推动公募基金高质量发展行动方案》（简称《行动方案》），旨在“建立健全基金公司收入报酬与投资者回报绑定机制”，其中“强化业绩比较基准的约束作用”这一要求格外醒目。

《行动方案》明确规定，基金公司需全面建立以基金投资收益为核心的考核体系，并将基金经理的薪酬与产品业绩表现挂钩，对三年以上产品业绩低于业绩比较基准超过10个百分点的基金经理，要求其绩效薪酬应当明显下降；对三年以上产品业绩显著超过业绩比较基准的基金经理，可以合理适度提高其绩效薪酬。

分析人士表示，这意味着基金经理的绩效薪酬将与是否跑赢“业绩基准”产生强关联，业绩基准成为不容小觑的“锚”。尽管细则尚未出台，但推理一下，大部分基金经理在未来投资时，可能会更加考虑作为业绩基准的大盘指数的成分股及其权重等因素，避免因选股过度偏离而带来对自身利益的影响。

目前，市场上大量主动型公募基金的业绩基准为沪深300、中证800两个指数。中证指数官网显示，截至6月19日，中国平安均为两大指数的第三大权重股，权重占比分别为2.82%、2.09%，仅次于贵州茅台（600519.SH）与宁德时代（300750.SZ）。

但从此前披露的数据看，大量主动权益公募基金处于严重“欠配”中国平安的状态。据wind统计，截至今年一季度末，全市场主动公募基金持有中国平安的市值仅占基金股票投资市值的0.15%。

这意味着，这些基金的市场表现或将较大地偏离业绩基准。根据《行动方案》，显著偏离指数权重股的基金经理，薪酬上将承担更大的“不对称”风险。而假如要“追平”中国平安在沪深300和中证800中的权重比，公募基金对中国平安的回补需求强烈。

而市场上拥有敏锐嗅觉的“聪明钱”，则已意识到这一机会，先行一步加仓中国平安。

尽管总体欠配，但数据显示，一季度已经有部分基金开始加配中国平安。根据Wind数据，一季度将中国平安作为重仓的主动型基金达到299支，较去年4季度末增加了15支，其中不乏过往长期业绩表现较好的基金，有些规模较大的基金甚至对平安的配置比例达到了7～8%。