前5月A股开户数已超千万，同比增三成

上交所最新披露的数据显示，今年前5月，A股新开户数已超千万户，达到1095.13万户，同比增加30.21%；基金新开户数130.41万户，同比增加29.92%。

不过，今年A股新开户数据自3月创下306.55万户的高点后，4月、5月呈现持续下滑状态，已连续两月跌破200万户大关。其中，5月A股新开户155.56万户，为2025年来单月最低，较3月的高点已缩水近半。

A股新开户数向来与市场行情密切相关。相较2024年，2025年A股新开户数明显活跃不少，虽然5月数据为今年单月最低，但同比增加22.86%，且高于2024年一半月份的数据。

对于已经开启的6月行情，德邦证券认为，预计A股区间震荡概率较高，重在把握结构性机会，建议继续维持哑铃型配置：红利型资产仍有韧性，建议关注金融、资源型和公用事业相关；科技仍是主线，国内布局上游国产替代和自主可控、中下游消费电子及AI应用。“杆”资产建议关注“新消费”和“有色”等行业进行轮动，前者受益于消费的成长性和提振消费政策预期，后者则是立足绝对收益思维，建议关注铜、铝、稀土、锡等。

私募机构星石投资表示，当前股市整体风险溢价是历史高位水平，用股息率-国债收益率来衡量的股债收益差处于历史99%分位，股市分红率的提升带动股市的性价比持续增强。过去几年M2增长持续高于名义GDP，社会剩余流动性持续增长，类似于2012年至2015年，等待社会信心持续累积后量变引发质变，带动资金流入市场。整体看股市估值处于低位，潜在资金充沛，政策稳住经济和股市的态度明确，社会信心在不断累积，A股长期重估空间大，重点关注内需消费，同时兼顾成长性强的创新药和AI产业链。