巴菲特最新调仓：清仓花旗银行，再现“保密仓”

股东大会结束两周后，伯克希尔一季度持仓报告释出。

当地时间5月15日，美国证监会（SEC）官网披露了巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦今年一季度持仓报告（13F）。今年一季度，伯克希尔调仓动作整体不大，减仓囤现金、继续减持银行、小幅增持消费防御，和此前股东大会上传递的“储备现金等待优质机会”观点知行合一。

继续减持银行股

具体来看，伯克希尔一季度减持多只银行股，包括清仓了花旗（C.US）和巴西数字银行NU Holdings（NU.US）两只股票；美国银行（BAC.US）被大幅减持4866万股，持股数环比下滑7.15%；第一资本金融（COF.US）也遭到减持。

花旗银行和美国银行都曾是巴菲特的爱股。2022年一季度，伯克希尔大手笔买入5516万股花旗股票，当季度末持仓市值近30亿美元，随后近3年未曾调仓。美国银行则是伯克希尔2011年就入股，在2024年上半年一度跃升至其第2大重仓股，截至2024年二季度末，持仓总市值达到411亿美元，伯克希尔对美国银行的持股比例达12.81%。

但自去年下半年起，伯克希尔开始大幅减仓银行股，2024年四季度减仓花旗银行4060.5万股，持股数环比下滑73.5%；2024年三、四季度分别减持美国银行2.35亿股、1.17亿股，到2024年底，持股数较半年前下滑超三成，从第2大重仓股下滑至第3位。

再到今年一季度末，花旗银行被清仓，美国银行持仓市值下滑至第4位。

巴菲特并未公开解释过为何抛售银行股，市场对此有许多猜测，如估值过高、伯克希尔与美银管理层在经营理念上出现分歧。但多数观点认为，美联储降息预期下，美国银行业的盈利能力风险或将持续攀升。

小幅加仓消费股，继续“囤现金”

从加仓动作看，整体幅度不大，集中在消费股及能源股，防御属性明显。一季度伯克希尔最大的一笔增持是酒业公司星座品牌（STZ.US），增持了638万股，持股数环比大增113.5%，对这家公司的持股比例达到6.65%。公开信息显示，星座品牌是全球最大葡萄酒生产商、头部啤酒生产商，旗下有科罗娜、莫德罗、太平洋等多个知名啤酒品牌。据同花顺数据，截至美东时间5月16日7时左右，星座品牌美股盘前涨近4%。

另外，还有多只消费领域细分个股获小幅增持，包括无线运营商威瑞信（VRSN.US）、美国卫星广播公司天狼星（SIRI.US）、泳池用品公司Pool（POOL.US） 、餐饮公司达美乐比萨（DPZ.US）等。能源股方面，第六大重仓股西方石油（OXY.US）被增持76万股，持股数环比小幅增长0.29%。

截至今年一季度末，伯克希尔公司前五大重仓依次是苹果（25.76%）、美国运通（15.77%）、可口可乐（11.07%）、美国银行（10.19%）和雪佛龙（7.67%），除美国银行遭减持外，其余4只股票一季度无调仓动作。

整体来看，巴菲特仍在削减仓位、储备现金。截至一季度末，伯克希尔持仓股票总市值从2024年底的2670亿美元减少至2587亿美元。而据此前发布的定期报告，截至今年一季度末，伯克希尔的现金、现金等价物及短期国债储备达到3477亿美元，再创历史新高。

在5月初的伯克希尔年度股东大会上，即将退休的巴菲特称，“好的投资机会并非以有序的方式出现。如果每天都能有四个投资机会，那当然很好，但投资世界并非如此运作。”这是他对高额现金储备的回应：现在没有足够有吸引力的投资标的。

再现“保密仓”

一季度，伯克希尔无公开的新建仓股票，但值得注意的是，伯克希尔在这份13F文件申报中，对一项或多项投资进行了保密处理。据了解，SEC允许此类请求的前提是“披露可能损害商业利益或竞争地位”。

这并非伯克希尔首次向SEC提出这类保密申请，此前对雪佛龙、IBM、埃克森美孚、Verizon的早期投资都得到了保密许可。上一次出现类似情况，是伯克希尔在2023年三季度建仓买入安达保险（CB.US），但向SEC申请了保密而未在当季13F文件中披露，直到2024年5月才在当年一季度的13F文件中公开这项持仓，此时伯克希尔对邱博的持仓市值达到67.2亿美元，成为其第9大重仓股。消息公布后，安达保险股价应声大涨。

市场人士对此分析称，伯克希尔或在一季度投资了新行业，但为避免市场一窝蜂追赶而再次申请了隐藏建仓。