佰维存储：业绩反转实现“戴维斯双击” 持续受益AI眼镜千亿市场增量

当DeepSeek在全球火爆出圈，当人形机器人能扭秧歌又能跑马拉松，当AI眼镜成为嘉宾演讲的脱稿神器……不可否认，一个AI全面加持的新时代已经渐行渐近。

AI带来的未来市场空间会有多大？目前，这还是一个极其考验想象力的问题，但行业红利的爆发已毋庸置疑。而凭借前瞻的布局与精准的卡位，一些细分赛道上的龙头公司已然受益，实现了业绩的高速增长。

佰维存储就是其中一家。作为半导体存储产业链的龙头公司，佰维存储（688525.SH）在4月29日晚间披露的年报显示，2024年，实现营业收入66.95亿元，同比增长86.46%；实现归母净利润1.61亿元，同比增长125.82%，较2023年实现业绩反转。更亮眼的是，公司剔除股份支付费用后归母净利润是4.99亿元，同比大幅增长201.18%。

价格与销量的“戴维斯双击”

在投资市场，有个经典投资策略叫“戴维斯双击”，意思就是买入低估值（低PE）的具有成长潜力的优质公司，待公司业绩增长（EPS提升）和市场估值修复（PE上升）后卖出，通过EPS与PE的乘数效应实现超额收益。

如果说，经营一家公司也有“戴维斯双击”，这“双击”或许可以拆解为：产品价格的提升，以及产品销量的上升。

2024年，佰维存储就实现了“戴维斯双击”。佰维存储表示，2024年的高增长，在于公司紧紧把握存储行业上行机遇，大力拓展国内外一线客户，实现了市场与业务的成长突破，产品销量同比大幅提升；同时，受益于行业复苏，产品价格同比回升。

佰维存储通过长期的技术积累与市场开发，产品与品牌竞争力不断提升。公司产品在国内存储厂商中市场份额位居前列，并已进入各细分领域国内外一线客户供应体系，营收保持高速增长。在手机领域，公司嵌入式存储产品已进入OPPO、传音控股、摩托罗拉、HMD、ZTE、TCL等知名客户；在PC领域，公司SSD产品目前已经进入联想、Acer、HP、同方等国内外知名PC厂商；在国产PC领域，公司是SSD产品的主力供应商，占据优势份额；在智能穿戴领域，公司产品已进入Meta、Rokid、雷鸟创新等国内外知名AI/AR眼镜厂商，Google、小天才、小米等国内外知名智能穿戴厂商的供应链体系；在企业级领域，公司企业级产品已通过中国移动AVAP测试、20余家CPU平台和OEM厂商的互认证测试，与国内L6平台厂家建立合作关系，并已通过多家互联网厂商的审厂，为后续企业级业务战略合作打下基础；在车规领域，公司产品已在国内头部车企及Tier1客户量产。

搭上AI眼镜快车道，后市可期

佰维存储深耕半导体存储领域多年。在万物互联的当下，佰维存储在AI手机、AI PC、AI眼镜等AI端侧的精准布局，正让公司搭上AI浪潮，走上发展快车道。

以AI眼镜为例，佰维存储已成为Ray-Ban Meta 、Rokid、雷鸟等国内外AI眼镜品牌存储芯片的核心供应商。其中，佰维存储ePOP存储芯片深度植入全球“销冠”Ray-Ban Meta眼镜的产品供应链。

市场研究机构Counterpoint Research发布的数据显示，2024年全球智能眼镜出货量同比大增210%，首次突破200万台大关，其中，Meta独占60%以上的市场份额。此前，Meta创始人扎克伯格亦透露，Ray-Ban Meta 2024全年销量超过100万副。RayBan母公司EssilorLuxottica（依视路陆逊梯卡）首席执行官Francesco Milleri则称，正扩大Meta智能眼镜产能，预计到2026年年底将实现年产1000万副。从2024年的100万副，到2026年的1000万副，Ray-Ban Meta正在勾画“两年十倍”的惊人蓝图！

据IDC报告测算，国内AI眼镜市场预计到2030年将呈指数级增长，规模达到1200亿元量级，复合年增长率为35%，此外据中信证券研报显示，在智能眼镜的成本结构中，存储占据了较大的价值量，占比达7%。因此，到2030年存储芯片在AI眼镜领域中对应的市场体量有近84亿。作为存储芯片市占率居前，且是诸多AI眼镜厂商的核心存储供应商，佰维存储将充分受益此次爆发式增长，未来业绩可期。

数据显示，2024 年，佰维存储在AI新兴端侧领域的营收超过10亿元，同比增长约294%。公司在其2025年一季度报告中表示，2025年公司面向AI眼镜产品收入有望同比增长超过500%！

高研发投入，保持长久竞争力

对于佰维存储而言，AI时代的到来，是发展的机遇，但技术迭代瞬息万变，要保持长久竞争力，则必须不断提升自身的硬科技实力。

2024年，佰维存储在存储解决方案研发、芯片设计、先进封测和测试设备等领域不断加大研发投入，全年研发投入共计44,743.21万元，较上年同期的19,745.16万元，同比大增78.99%。截至2024年末，佰维存储研发人员数量达到898人，同比增长31.48%；公司研发人员数占公司员工总数量的43.21%，同比增加5.76个百分点。

高研发投入正为佰维存储加固护城河。截至2024年年末，佰维存储已取得404项境内外专利和53项软件著作权，其中包括150项发明专利、185项实用新型专利、69项外观设计专利。2024年新增申请发明专利138项，新增授权发明专利55项。

各种突破性成果也随之涌现。2024年，佰维存储第一款国产自研主控eMMC（SP1800）成功量产，SP1800为客户提供了高性能、高可靠、多元化应用场景的存储解决方案，可应用于智能穿戴、手机、车规等各方面，目前已送样国内某头部客户，实测关键指标性能和功耗满足客户需求，已进入小批量生产环节。

同时，佰维存储正在开发UFS（SP9300）国产自研主控，将采用业界领先的架构设计，以提升自身在AI手机、AI穿戴、AI智驾等领域的高端存储解决方案的产品竞争力。

此外，佰维存储以控股子公司广东芯成汉奇半导体技术有限公司作为实施主体，推进晶圆级先进封测制造项目。该项目于2024年4月被列入广东省重点建设项目，预计将于2025年下半年投产，届时将为客户提供整套的存储+先进封装测试综合解决方案。与单一提供存储或封测服务的同行相比，佰维存储通过晶圆级先进封测制造项目构建晶圆级封装能力，一方面可以满足先进存储封装需求，为公司研发和生产先进存储产品构建技术基础，提供相关封装产能；另一方面可以与存储业务协同，服务客户对于存算合封业务的需求，在各种终端应用多元化的AI时代，可以更加灵活地为客户提供方案和服务，行业综合竞争力更强。

佰维存储表示，公司以“存储赋能万物智联”为使命，致力于成为全球一流的存储与先进封测厂商。未来，佰维存储将不断深化研发封测一体化布局，延伸价值链条，增强核心竞争力，为客户提供更加高效高质的存储解决方案。