多家上市券商一季度业绩预喜，大手笔回购增持进行中

“关税战”愈演愈烈之际，上市券商正积极通过发布业绩预增公告、增持回购公司股份等方式为市场注入信心。

截至发稿，已有国泰海通（即国泰君安（601211.SH））、兴业证券（601377.SH）、东吴证券（601555.SH）、中信证券（600030.SH）、中国银河（601881.SH）、华泰证券（601688.SH）、华安证券（600909.SH）披露2025年一季度业绩，且7家券商一季度业绩全部预喜。其中，国泰海通预计归母净利润同比最高涨幅可达400%，东吴证券则预计归母净利润将至少翻一倍。

同时，多家券商宣布加入上市公司增持回购股份“大军”。截至发稿，东方证券（600958.SH）、国泰海通、国投资本（600061.SH）、国金证券（600109.SH）、中泰证券（600918.SH）先后公告拟回购公司股份，长城证券（002939.SZ）公告称其控股股东计划增持长城证券股份。根据这6家券商披露的计划，其回购与增持行动将为市场注入18.5亿～36亿元的增量资金。

7份业绩喜报，新“一哥”或将诞生

从已经披露的7份业绩预告来看，券商今年一季度业绩较去年同期明显好转，这或许成为其披露业绩较去年更显积极的原因之一。

目前，国泰海通以112.01亿～124.45亿元的归母净利润暂时领跑。因为国泰君安吸收合并海通证券产生负商誉，其一季度归母净利润同比大增350%～400%。

中信证券于4月8日晚披露业绩预增公告，预计其今年一季度归母净利润约65.45亿元，同比增长32%左右。这也意味着，国泰海通很有可能在今年一季度成为新的券业“一哥”。（详见银柿财经此前报道《同比大涨超350%！国泰海通首份业绩预喜，券业新“一哥”已预定？》）

4月9日收盘后，中国银河、华泰证券、华安证券接连发布业绩预增公告。其中，中国银河预计2025年第一季度实现归母净利润27.73亿～31亿元，同比增长70%至90%。华泰证券预计今年一季度归母净利润34.37亿～36.66亿元，同比增加50%～60%。

据华安证券公告，预计一季度归母净利润5.02亿～5.58亿元，归属于上市公司股东的扣非净利润4.99亿～5.58亿元，两项数据同比均增长80%～100%。

东吴证券预计今年一季度实现归母净利润9.12亿～10.03亿元，同比增加100%至120%；同时预计公司今年一季度实现归属于母公司所有者的扣非净利润8.92亿～9.81亿元，同比增长100%～120%。

兴业证券披露的业绩增长快报显示，兴业证券预计2025年一季度归母净利润5.16亿元，同比增长57.32%；营业总收入27.92亿元，同比增长17.48%。此外，其归属于上市公司股东的扣非净利润、基本每股收益同比分别增长69.75%、62.29%。

值得注意的是，多家券商均提到一季度财富管理、交易投资两项业务对其业绩预喜的助力作用。例如中信证券表示：“公司业绩增长的主要原因是，财富管理、投资交易等业务收入同比增加较多。”

这与今年一季度市场回暖、投资者交易热情提升有密切关系。上交所披露的数据显示，整个一季度，A股新开户数747.14万户，同比增长超30%。其中仅今年3月，A股新开户数就达到306.55万户，较去年同期增长27%，创下近两年（2023年4月～2025年3月）来的次新高。

此外，2024年一季度券业整体业绩低迷，或也为其今年一季度业绩大幅反弹“蓄力”。同花顺iFinD数据显示，目前披露业绩预告的6家券商2024年一季度归母净利润均较前一年下滑，其中兴业证券2024年一季度归母净利润仅3.28亿元，同比大幅下降60.38%。

开源证券非银研究团队指出，虽然一季度债市有所下跌，但考虑到股市（万得全A指数）表现较2024年同期更好，权益投资等业务收入预计同比改善。低基数下，预计上市券商2025年一季度净利润同比增长37%。

至少18.5亿元增量资金在路上

在密集披露喜报的同时，券商也在积极推进股份增持、回购计划。

4月8日，东方证券打响“第一枪”。据其公告，东方证券计划使用2.5亿～5亿元的公司自有资金，拟通过集中竞价交易方式回购公司A股股票，回购股份用途包括但不限于维护公司价值及股东权益、减少公司注册资本等法律法规允许的用途。

之后，国泰海通、国投资本（国投证券母公司）、国金证券、中泰证券也先后公布回购计划。从回购金额来看，国泰海通预计投资10亿～20亿元回购股份，在这几家券商中最为“大方”。

长城证券则宣布，持有其46.38%股份的控股股东华能资本服务有限公司（以下简称，华能资本）拟通过集中竞价交易方式增持长城证券股票，拟增持金额为5000万元～1亿元，且本次增持计划未设定价格区间。

华能资本官网显示，华能资本是中国华能集团有限公司的金融资产投资、管理专业机构和金融服务平台，主要职责包括制定金融产业发展规划、统一管理金融资产和股权、合理配置金融资源等。天眼查显示，华能资本实控人为国务院国有资产监督管理委员会。

根据这6家券商披露的计划，其回购与增持行动将为市场注入18.5亿～36亿元的增量资金。

业内人士认为，上市券商接连披露回购增持计划，一个重要目的是为受到关税扰动的市场注入“强心针”。据媒体报道，截至4月8日收盘，已有百余家A股上市公司宣布回购增持计划，回购与增持金额已超过100亿元。

粤开证券首席经济学家、研究院院长罗志恒指出，面对关税冲击，当前政策组合既有监管机构的预期引导和规则调整，又有“国家队”真金白银的直接行动，更有市场参与主体的自发行为，形成了“政府”和“市场”的合力，兼顾了短期及时性和长期的规范性。不仅说明各方资金对A股长期价值的肯定，也彰显了决策层稳定资本市场的决心。