消费电子产业复苏，恒铭达双轮驱动有望开启第二增长曲线

在消费电子行业经历两年调整期后，2024年成为产业链价值重构的关键转折年。作为精密结构件领域的隐形冠军，恒铭达（002947.SZ）交出了一份令市场惊艳的成绩单：公司实现营业总收入24.86亿元，同比增长36.74%；归母净利润4.57亿元，同比增长62.36%；扣非净利润4.49亿元，同比增长67.95%。这份成绩单不仅折射出消费电子行业的强势复苏，更揭示了AI技术革命与新能源浪潮下，中国智造企业的进阶之路。

同时，恒铭达2024年度拟实施每10股派发现金红利6.00元的高质量分红方案，现金分红总额达1.53亿元，占2024年度归母净利润的33.49%。数据显示，恒铭达2020-2024年分红总额从3,799.49万元增长至15,300.76万元，严格落实《国务院关于进一步提高上市公司质量的意见》中强化投资者回报的工作要求，以真金白银的实际行动践行“持续增强投资者获得感”的庄严承诺。

技术为先 为业绩高增长筑基

强有力的研发支持为公司持续巩固技术护城河。2024年恒铭达研发投入为1.13亿元，同比增长达31.78%。通过多年对精密金属结构件的技术积累，恒铭达现已具备为通信行业客户提供从研发、设计到量产的全面一体化服务能力。

眼下，作为新一轮科技革命的核心驱动力，AI技术正在成为新质生产力发展的重要战略支撑。作为AI技术深度渗透融合落地的两大行业，消费电子及通信领域在飞速发展的AI创新技术驱动下迎来了新一轮的产业革新。AI终端（如Apple Intelligence）与数字基建不断推动产品迭代，产业公司积极推出相应解决方案。

报告期内，恒铭达积极布局新产品、新技术和新领域，积极参与客户的前端研发，与战略合作伙伴强化协同创新。在行业科技创新、技术持续迭代以及政府政策指引下，公司不断拓展市场，构建起一批优质、长期稳定的客户群体。公司所掌握的精密模切技术，能够精准满足智能终端设备对结构件在微型化、高精密、高可靠性等方面的严苛要求。

另一方面，AI技术在终端设备本地化部署的深化发展，为恒铭达精密金属结构件等核心组件开辟了更为广阔的市场空间。通过提前布局行业趋势和客户需求，为客户提供精密结构件和功能性器件的一站式解决方案，恒铭达在巩固与苹果、谷歌等科技巨头合作中积累了丰富的经验，基于在消费电子领域的深耕，以及精密柔性材料和精密结构件在各领域技术和应用的共通性，公司具有将技术和经验储备转化切入如机器人等新兴产业发展的能力，有效支撑未来多行业多终端的规划布局，确保公司能够满足不断变化的市场需求，以实现持续增长和市场扩展。

消费电子筑基 数通+新能源打开成长空间

消费电子有望迎来创新周期下的价值重估。作为苹果供应链“老牌劲旅”，恒铭达主要应用已覆盖了全品类的消费电子终端产品例如手机、笔电、平板、VR/AR等智能终端设备，近年在产品应用领域及客户数量持续拓展，消费电子相关业务稳健成长。随着AI终端向轻量化、高散热需求演进，公司技术储备有望持续兑现溢价能力。

在通信领域中，恒铭达为服务器、交换机、路由器等数通设备提供精密金属结构件，与知名通信客户的合作超20年，在通信领域获得了客户对技术、品质和工程设计的深度认可，积累了丰富的技术及生产经验。结合自身技术经验积累，公司积极把握算力等行业机遇，为公司数通业务持续助力。

在产能布局方面，恒铭达构建了海内外健全的生产体系。越南工厂使公司能够更好地服务海外市场，为公司在全球范围内的业务布局提供支撑，同时提升应对外部风险的能力，确保公司长期可持续经营。

恒铭达不断在现有产能基础上提质升级，打造智能化、自动化生产体系，在苏州、惠州等地布局生产基地，产品覆盖珠三角、长三角和京津冀产业集群。目前，“惠州恒铭达智能制造基地建设项目”正在按计划稳步推进中，进一步扩大华南地区产能。该项目旨在通过建设高效自动化和智能化生产线，提升在新能源和通信产品的生产能力，从而增强公司的市场竞争力和持续发展能力。

展望未来，恒铭达将持续巩固精密制造领域的既有核心优势，精准把握AI技术演进趋势。依托技术积淀与客户资源的协同优势，深度挖掘智能终端硬件领域的市场潜力，通过技术创新驱动产品升级迭代，持续拓展新的业务增长点。与此同时，通过资源共享与技术协同，进一步深化与各品牌终端客户的战略合作生态，不断穿越周期并终将迎来新的发展篇章。