小鹏汽车2024年营收暴涨百亿，预计今年四季度盈利

3月18日，小鹏汽车（XPEV.US）公布2024年第四季度及全年财务数据。第四季度，实现营收161.1亿元，较2024年第三季度增长59.4%。汽车毛利率重回双位数达10%，实现连续六个季度增长。

2024年全年总收入达408.7亿元，相较2023年的306.8亿元，暴涨超百亿；全年毛利率按年上升12.8个百分点，为14.3%。

不过，小鹏汽车亏损状况仍在持续，2024年净亏损达57.9亿元，相较2023年的净亏103.8亿元有所收窄。小鹏汽车董事长、CEO何小鹏在电话会议上透露，随着销量提升和汽车毛利率的改善，预计从今年四季度开始盈利。

2024年四季度，小鹏汽车总交付量为91507辆，同比增长52.1%，创下单季度交付量纪录，月均交付达3万辆以上，突破单季交付9万辆的里程碑。过去一年，小鹏汽车全年交付超19万辆，同比增长34.2%。何小鹏表示，通过推出更多竞争力领先的产品和全球扩张，相信小鹏汽车在2025年的总销量会相比于2024年实现翻倍以上的增长。

对于2025年第一季度，小鹏汽车预期汽车总交付量将介于9.1万辆至9.3万辆，同比增加约317%至326.2%。根据官方数据，2025年前两个月，小鹏汽车已累计销售6.08万辆新车。

3月13日，小鹏汽车举办了春季发布会，2025款小鹏G6、2025款小鹏G9正式上市发售，其中，2025款小鹏G6上市7分钟大定突破5000辆，2025款小鹏G9上市45分钟大定突破3000辆。何小鹏透露，两款车的订单持续攀升并且超出预期，同时，新款上市后进店量的爆发也带动了小鹏汽车全系车型需求的增长。小鹏汽车计划在3月21日开启全新G6的交付，并全力提升产能。

“随着新车型跟改款车型交付的爬坡，相信小鹏的销量会在二季度从稳健的跨国产品换代的过渡期持续增长，并且再创新台阶。”何小鹏表示，下半年还计划交付多款新品，包括纯电以及鲲鹏超级电动产品。到2026年年底，小鹏汽车将覆盖10万-50万价格带的汽车细分市场。

同时，下半年，小鹏汽车还将在国内市场率先实现L3级别智能驾驶的软件能力和体验；2026年，将规模量产支持L4级别低速场景无人驾驶的车型。

谈及海外市场，小鹏汽车正加速推进“出海2.0”战略落地，今年第一季度，小鹏汽车已成功进入英国、波兰、瑞士、捷克、斯洛伐克等欧洲市场。此外，小鹏汽车还进入印度尼西亚市场，计划2025年下半年，针对小鹏G6和小鹏X9两款车型启动本地化生产。

2024年，小鹏汽车的海外销量突破2万辆。何小鹏指出，将在全球建立超过300个销售跟服务网点，并在海外建立新的研发中心，将图灵AI智驾在海外进行研发和测试。今年海外业务的目标是实现翻倍以上的销量增长，在2026年将小鹏AI智驾能力带到全球。

交银国际研报认为，2025年是小鹏的产品大年，已形成“高低搭配”的产品矩阵。同时智驾功能比同级产品优胜，取得市场份额的明显增长，印证智能化带来的差异化竞争优势。2025年公司进一步扩大车型矩阵，受益于智驾成为2025年购车的必选项，预计小鹏汽车年销量同比增长133%至44万辆。