新高教集团绩后跌超50%,以股代息、有息负债上升或是原因

银柿财经 袁丁鹏 韩兢 2024-11-29 16:11:12

由于有息负债规模上升,公司杠杆比率由去年同期的76.9%上升至85.2%。

11月29日,港股新高教集团(02001.HK)股价低开低走,截至发稿,盘中一度跌近53%,最低跌至0.88港元/股,股价创历史新低。日内成交额超1.7亿港元,换手率近11%,总市值约14亿港元。

11月28日晚,新高教集团发布截至2024年8月31日止的年度业绩。报告期内,集团主营收入同比增长13.8%至人民币24.1亿元,经调整净利润同比增长6.1%至人民币7.7亿元。

财报显示,截至2024年8月31日止年度,新高教集团毛利为人民币8.76亿元,较去年同期的人民币8.06亿元增加8.7%。毛利率为36.3%,较去年同期的毛利率38.0%下降了1.7个百分点。对于毛利率下降原因,公司方面指出,主要由于加大人才和教学投入,现阶段收入的增速暂低于主营成本的增速。

实施以股代息计划

对于股价绩后大跌,熟悉集团内部的相关人士对银柿财经表示,这次财报显示,新高教集团2023/2024财年维持派息,建议全部以本公司缴足股款的新股份(“代息股份”)代替现金派发(“以股代息计划”)。

银柿财经翻阅财报显示,新高教集团抓住当下专科学校申本、本科学校申硕的机遇,以实现长期可持续的高质量发展。公司方面表示,此次非常态化的以股代息计划符合集团及股东的整体利益,在保障股东收益的同时,可保留现金作为集团的业务发展和营运需要,并且避免增加集团资本负债比率,期望以股代息计划将能提高股份交易的流动性。

杠杆比率上升至85.2%

此外,银柿财经注意到,截至2024年8月31日,新高教集团计息银行贷款及其他借款以及租赁负债为人民币35.05亿元,而2023年同期为人民币27.18亿元,有息负债/总资产由去年同期的29.4%上升至31.8%。公司方面指出,主要由于为满足高质量发展持续加大投入需要保留充足可用资金,未提前偿还银行借款。由于有息负债规模上升,相应地公司杠杆比率由去年同期的76.9%上升至85.2%。

该知情人士表示,以股代息计划,会让投资者觉得目前手中股票被“稀释”,与此同时,有息负债在大幅增长,这都让投资者无法理解,同时担心集团现金流有一定的问题。他进一步解释,目前各地政府对学校现金管理有比较高的要求,同时集团也有一些投资需求,这也是为什么账面上躺着现金,但没有进一步派息和偿还债务。

财报显示,2021年以来,新高教集团业绩实现稳步增长,分别录得营收14.97亿元、19.22亿元、21.19亿元和24.12亿元,归母净利润5.68亿元、6.20亿元、7.03亿元和7.56亿元。

(编辑:邵曰义)
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