订单预期不及一半！阿斯麦“错误“发布的三季报剑指何方

据彭博社当地时间10月15日报道，世界先进芯片制造设备公司阿斯麦公司（以下简称“ASML”）错误地提前了一天发布了原本计划于周三（10月16日）发布的财务业绩。ASML在一份单独的声明中说，“由于技术错误”，公司提前发布了原定于周三发布的财报。

或是一场精心计划

据《金融时报》报道，令人失望的财报原定于周三发布，但周二（10月15日）在其网站上短暂发布后被删除，30分钟后又重新发布，ASML将此归咎于“技术错误”。

也有分析师认为，这次发布或是计划中。

坎托菲茨杰拉德公司分析师C.J.Muse在一封电子邮件声明中说：“许多人在争论这次发布是意外还是有计划的，但不管如何结果是令人失望的。”他说：“英特尔和三星的疲软显然导致2025年的跟踪情况比我们想象得更糟。”

引爆市场

这次“错误”的发布着实引爆了自己也引爆了市场。财报发布后，ASML股价创下自1998年6月12日以来的最大跌幅。究竟是多糟？根据最新发布的内容，根据财报，ASML2024年第三季度净销售额为75亿欧元，净利润为21亿欧元。ASML第三季度的订单额只有26亿欧元，低于分析师平均预期的53.9亿欧元，竟然不到一半。

ASML市场表现也带动了纳斯达克指数的下跌。截至当地时间10月15日收盘，纳斯达克指数下跌1.01%，费城半导体指数日内跌幅扩大至5%。ASML跌超16%，英伟达股价下跌4.69%，应用材料跌超10%，美国超微公司跌超5%。美股上市的台积电股价也下跌2.64%。

从A股来看，16日半导体设备板块开盘重挫3.62%，位列同花顺二级板块跌幅榜首位，其中北方华创低开4.23%，中微公司低开5.97%，拓荆科技低开6.63%。截至发稿，北方华创跌幅仍超4%，中微公司跌超3%。

与此同时，包括SK海力士（SKHynixInc）和三星电子（SamsungElectronicsCoLtd）在内的韩国半导体股价也在周三下滑。截至发稿，韩国股市芯片股走低，SK海力士跌4.7%，三星电子跌2.7%。

明年或更糟

与此同时，ASML还将2025年的总净销售额预期下调至300亿欧元至350亿欧元之间，而此前的预期则高达400亿欧元。克里斯托夫·富凯在财报声明中说，公司预计2025年的毛利率将介于51%至53%之间，而之前的范围是介于54%至56%之间。

“现在看来，经济复苏比之前预期的更为缓慢，预计这种情况在2025年仍将持续”，ASML首席执行官克里斯托夫·富凯表示。

具体情况，公司表示将于周三与投资者举行电话会议。银柿财经也尝试联系ASML公司，目前尚未得到回复。

工业领域正削减订单

本周二，ASML的财务总监罗杰·达森（RogerDassen）在一次预先录制的访谈中表示，“代工业务中有非常具体的竞争问题导致芯片市场复苏缓慢，而这些市场并未从人工智能计算基础设施的蓬勃需求中受益。”他补充说：“人工智能的强劲表现显然仍在继续。”

彭博社报道，芯片行业正在经历一个奇怪的时代。在人工智能高速发展的今天，英伟达等公司的芯片供不应求，生产速度跟不上市场需求，但在汽车和其他工业领域，客户却因库存过多而削减订单。英特尔在8月份公布了令人失望的业绩报告后，正在通过裁员和推迟对新生产设施的投资来削减成本。英特尔还推迟在德国和波兰建厂的计划。10月，随着内存市场的低迷，三星承认其在人工智能芯片制造领域落后，正面临一场“危机”。

伯恩斯坦公司分析师萨拉·鲁索表示：“虽然预订量通常会出现波动，但考虑到指导性目标的下调，我们不得不承认，周期性复苏的延迟和特定客户的挑战正在严重影响ASML2025年的订单预期。”

从47%到20%

事实上，今年7月以来，ASML的股价已自创下历史新高以来，下跌了三分之一。据彭博社分析，原因则是由于美国对其在中国的业务进行了更多的限制。

如今，中国仍然是ASML最大的市场，占三季度销售额的47%，目前对中国的销售额比上一季度增长了近20%，达到27.9亿欧元。ASML的财务总监罗杰-达森则表示，ASML预计明年对中国的销售额将从第三季度的近一半下降到“20%左右”。

过去一年里，荷兰和美国政府一直在推行禁令限制ASML最先进光刻机的对华出口。有业内人士表示，销售占比的47%，让人看出世界光刻机巨头的公司对中国出口的依赖程度很高。而来自荷兰政府、美国的禁令正在调整、即将生效这对ASML打击颇大。

2024年7月，ASML公司CEO克里斯托夫·富凯和上一任CEO彼得·温宁克在接受欧洲媒体采访时均表示反对美国限制ASML对华出口生产设备。富凯表示，这样做反而会伤害西方自身利益。他说，西方急需的芯片正在中国生产，“阻止别人生产你需要的东西是不理智的”。温宁克则表示，美国限制对华芯片出口是基于意识形态，而非事实或数据。他表示会尽可能地展开游说，以防止出现严厉的对华出口限制。