芭田股份2023年净利润翻倍增长，磷矿业务产能扩张助力业绩增长预期

4月26日，芭田股份（002170.SZ）发布了2023年年度报告，去年全年，公司实现营业收入32.44亿元，同比增长13.60%，实现归母净利润2.59亿元，同比增长114.08%，实现扣非净利润2.4亿元，同比大幅增长186.14%。

芭田股份是我国复合肥行业的领军企业之一，也是国内复合肥行业第一家上市公司，公司主要从事复合肥研发、生产和销售，同时，沿着复合肥产业链深度开发拓展，已形成复合肥及磷化工等协同发展的产业格局，主要产品包括新型复合肥、硝酸磷肥、硝酸、磷矿石等。

在2023年，芭田股份的肥料业务展现了持续而稳健的增长势头，全年实现营业收入28.55亿元，较上一年度同比增长2.94%，毛利率同比提升了2.75个百分点。

磷矿业务是芭田股份营收增长的强劲“引擎”。2023年，公司磷矿采选业务实现营业收入3.89亿元，同比大增374.80%，毛利率高达76.08%。

在磷矿方面，芭田股份此前斥资3.43亿元获贵州省瓮安县小高寨磷矿探矿权，该矿的矿石资源量达6392万吨，P2O5平均26.74%，优质的矿产资源，从根本上保障了芭田股份产品的安全、营养、环保、稳定。

小高寨矿的产量在进一步提升。芭田股份提交的《非煤矿山建设项目安全设施设计审查申请》已于今年三月份获得批复，小高寨磷矿获批生产建设规模从90万吨/年增加至200万吨/年，开采规模的迅速扩大，将为公司的未来发展提供更加坚实的资源保障。

国海证券指出，受益于磷酸铁锂电池需求旺盛，预计2023年至2026年磷矿石需求CAGR为4.02%。在产能扩张进程缓慢、需求稳中有增等因素影响下，预计2024年～2026年磷矿石开工率分别为89.9%、86.5%、80.1%，2024年磷矿石景气度有望维持。在这样的市场预期下，小高寨磷矿的进一步放量，有望为芭田股份带来显著的业绩增长，进一步增强公司的市场竞争力和盈利能力。

同时，以贵州优质磷矿资源为原点，芭田股份进一步打通上下游，建立起“磷矿、磷酸、磷酸铁”的完整产业链。公司实现了干法选矿扩能改造，并发挥冷冻法硝酸磷肥工艺的技术价值，打造磷精矿、硝酸磷肥、功能钙肥、功能钙镁肥、土壤修复功能肥等健康农业用肥的全产业链优势。

此外，芭田股份正推动高端高价值磷硝化合物的系列化发展，拓展建设高纯度磷酸盐、电子级硝酸、净化磷酸等高端化工原料生产项目，并延伸拓展建设磷酸铁、磷酸铁锂高端新能源材料生产项目，将公司主营业务扩展至新能源领域。

随着业绩的稳健增长，芭田股份也在持续回馈投资者。年报显示，芭田股份计划每10股派息1.5元，现金分红总额达1.33亿元，占利润分配总额的比例超过50%。

年报发布同日，芭田股份还公布了未来三年（2024年～2026年）股东分红回报规划，根据规划，一旦公司进入成熟发展阶段，且在没有重大资金支出计划的情况下，公司将确保现金分红在利润分配中的比重不低于80%。此外，芭田股份还表示，原则上将每年至少进行一次现金分红，公司董事会还将根据公司的盈利状况和资金需求，灵活提议是否实施中期现金分红。