国内工商业储能贡献新增长，昱能科技营收续创历史新高

4月23日，昱能科技（688348.SH）发布2023年年报，报告期内，公司实现营业收入14.20亿元，较上年同期增长6.11%；归属于上市公司股东的净利润2.20亿元。

受光伏行业阶段性产能过剩及高库存影响，报告期内，昱能科技逆变器销售受到一定影响。但值得一提的是，国内市场工商业储能产品实现了零的突破，成为公司新的增长点，公司营收水平保持稳中有升。

持续加大研发投入

昱能科技主要从事分布式光伏发电系统中组件级电力电子技术的研发及产业化，提供以微型逆变器为核心的分布式光伏+储能全场景应用解决方案，公司产品包括微型逆变器、组件级关断器、储能系统、EMA数据库及智能运维平台等。

2023年，昱能科技加大了研发和市场的投入力度。报告期内，公司研发投入合计1.05亿元，研发投入总额占营业收入的7.37%，较上年度增加3.27个百分点。

经过多年研发创新积累，昱能科技在电力电子技术方面形成了丰富的科技成果，积累了26项具有自主知识产权的核心技术，截至2023年底，公司拥有授权专利136项，其中发明专利84项。报告期内，公司新增已授权发明专利4项（含1项转让）、实用新型专利4项，软件著作权9项。

不断强化的研发实力带来丰富的新品矩阵，报告期内，针对欧洲DIY小型户用光伏场景，昱能科技新推出了微逆的升级产品EZ1微逆系列产品，输入电流高达20A，适配182、210大功率组件，同时采用了Wi-Fi及蓝牙两种通信模式，让系统的搭建、调试、运维更加便捷。

在工商业储能产品方面，昱能科技掌握了组串式逆变器控制技术和组串式储能一体柜系统集成技术等核心技术，并在此基础上开发了Ocean200L和Ocean400L系统产品，具有高安全性、高可靠性、高效率和友好性的特点。其中Ocean系列400L组串式液冷储能系统产品于2024年3月首次亮相第十九届中国（济南）国际太阳能利用大会，成为展会最受瞩目的新品之一。

市场拓展方面，昱能科技以“境内外市场双轮驱动，光储一体协同推进”为目标，完善公司营销网络体系。在保持欧美市场优势情况下，昱能科技加大国内市场开拓力度，通过提供风冷/液冷储能系统、3S等在内的AES模块化解决方案，满足多种储能场景的应用需求，年内已实现工商业储能业务零的突破。

与此同时，昱能科技不断提升大项目开发与交付能力，推进储能产品海内外标准认证等工作。目前已储备单体超过50MWh的工商业用户侧项目超过10个，累计装机容量不低于500MWh。

光储一体化高质量发展

光储一体化主要是指在逆变器系统中增加储能模块，从而集成光伏并网发电、储能电站的功能。在光储融合发展大趋势下，2023年，昱能科技完成了最新的企业战略布局规划，确定了以微型逆变器为核心的DIY微光储、户用光储、工商业光储的三大光储产业生态，成为“分布式光伏+储能”全场景解决方案供应商。

在2024第十九届中国（济南）国际太阳能利用大会上，昱能科技展示了最新微光储EZ1+River1600解决方案。DIY微光储系统由20A大电流Wi-Fi+蓝牙双通信模式微型逆变器EZ1系列、储能设备River1600等产品组成，具有1.6kWh超大容量、即插即用、安全可靠、适配性强、使用寿命长等显著优势。

户用光储系统由20A大电流微型逆变器QT2及DS3系列、三相储能逆变器ELT系列、APbattery电池等产品组成，采用交流耦合解决方案，适用于光伏存量与新增市场。而面向工商业光储场景，昱能科技展示了最新Ocean系列组串式液冷储能系统+三相20A大电流微型逆变器技术解决方案。

值得一提的是，在“双碳”目标背景下，分布式光伏发展迅速，但同时也涌现出大量的光伏安全问题。为此，昱能科技从2022年起，在行业内多次联合相关单位共同发起分布式光储系统安全提质倡议。2023年8月，昱能科技联合固德威等多家单位、机构共同发起分布式光储安全提质倡议，签署了《分布式光储安全提质倡议书》。

昱能科技表示，未来将着眼于构建海外国内双轮驱动、光储充三元协同的发展体系，探索实践光储融合发展，筑牢微逆、储能等技术领域的领先优势，为深化国内光储一体化业务布局奠定基础。

切入电站运营打造第三增长曲线

报告期内，昱能科技根据光储行业的市场前景、发展趋势以及公司未来战略发展方向，加大了自投光储项目的投资力度，力求实现公司第三增长曲线。

2023年10月，公司董事会审议通过了两份议案，同意公司使用超募资金2亿元投资建设“昱能150MWH分布式储能电站建设项目”，使用超募资金1亿元向全资子公司嘉兴昱中新能源科技有限公司增资，以新建“昱能30MW分布式光伏电站建设及运营项目”。

通过新建电站项目，昱能科技抓住光伏和储能行业的发展契机，切入电站运营赛道，满足下游用户的市场需求，带动公司光储产品的出货，拓展公司盈利点，从而推动公司业绩的快速增长，将对公司的长远发展产生积极影响。

对于昱能科技2023年业绩，东吴证券研报指出，公司2023年微逆产品出货同比基本持平，2024年随着库存去化完毕，需求有望恢复高增长，预计全年微逆出货增长超30%，而工商储有望翻倍增长。此外，由于市场需求放缓，去库周期拉长，公司2023年计提信用及资产减值损失等因素，拉低了公司净利润，若考虑冲回减值，公司业绩符合预期。