首批基金一季报出炉，货基缩水、债基未跑赢基准

4月8日，首批3只基金一季报出炉，为汇丰晋信惠安纯债63个月定开债券（009748）、华泰紫金丰安27个月定开债券发起（009844）2只债基和华泰紫金货币增利（940037）1只货基。

从一季度表现看，2只债基均未跑赢基准，其中汇丰晋信惠安纯债63个月定开债券一季度净值增长0.92%，略低于0.93%的基准表现；华泰紫金丰安27个月定开债券发起一季度净值增长0.62%，低于0.90%的基准表现。两只基金一季度均无开放期，规模没有变动。

华泰紫金丰安27个月定开债券发起的基金经理指出，债券市场一季度收益率下行呈现两端下行的特殊形态，即短期和长期国债收益率降幅较大，而中期收益率降幅较小，这是大行等银行购买短期利率产品、而公募等机构交易长期利率产品所致。他认为，在降低社会融资成本的政策环境下，虽然债券市场收益率处于历史低位，但向上的拐点空间不大，以存款、理财收益率为代表的广谱负债端利率下行趋势仍具备确定性。此外，若美联储在二季度降息，国内货币政策的外部约束将降低，可能会进一步打开债券收益率的下行空间。

华泰紫金货币增利是首只发布一季度报的货基，其一季度收益大幅跑赢基准，但仍出现净赎回，净赎回率达到四分之一。华泰紫金货币增利A、B、C三类份额一季度净值收益率0.5624%，E份额收益率0.5022%，大幅跑赢基准收益率0.0873%。但4类份额均出现缩水，期末总份额约为116亿份，较期初整体缩水25.45%。其中A份额规模维稳，仅缩水1%，B份额缩水近30%，C、E份额各缩水22%。

华泰紫金货币增利基金经理指出，跨年后银行间流动性持续充裕，政府债券供给偏慢，银行间市场呈现一定“资产荒”局面，存单收益率持续下行。展望后市，预计资金利率仍然在政策利率附近波动，降准降息等总量政策仍值得期待，二季度将重点把握季末以及政府债券供给等带来的配置机会，重点挖掘收益率曲线上最具有投资价值的品种进行投资，平衡产品流动性和收益率。

三只基金的基金经理均指出一季度出口和制造业表现亮眼，且外需好于内需。此外，美国经济和通胀继续体现出较强韧性，美联储在3月FOMC维持了全年降息3次的指引，但市场对二季度降息的预期进一步下降，首次降息时点的不确定性提升。另一方面，地产对经济仍有拖累，预计提振地产需求的政策预计仍会继续推出。