工银国际:给予途虎"买入”评级,目标价25.85港元上行空间超20%

银柿财经 柿厂 2024-10-26 16:27:49

较研报发布时市价有22.8%的上行空间

近日,工银国际对中国最大的线上线下一体化汽车服务平台途虎-W(09690.HK)发布首次覆盖研报,预期途虎将实现持续健康增长,给予“买入”评级,目标价25.85港元,较研报发布时市价有22.8%的上行空间。

工银国际分析指出,门店规模和产品、服务增长带动途虎养车营收增长。预期利润率增长将是途虎盈利能力上行的关键驱动因素。通过与全球其他可比公司对比分析,料途虎毛利率将因自有自控产品增长、产品结构优化和采购成本降低而持续提升,预计到2026年途虎毛利率将提升至28.1%。

途虎2024年中报显示,截至6月30日,公司录得毛利18亿元人民币,对应毛利率25.9%,同比于2023年同期同比提升1.7个百分点,报告期内集团管理效率稳步提升,自动化率伴随业务规模扩大持续优化,各项运营费用亦持续摊薄。

伴随国内机动车保有量提升和车龄增长,汽车服务市场规模近年来持续扩大,叠加市场格局优化、劣质产能加速出清,途虎基于已有先发优势和规模优势抓紧布局,行业领先地位愈加稳固。就在9月,公司宣布途虎养车广东工场店数量突破1000家,广东成为途虎养车首个千店省份。自此,途虎不仅进一步夯实广东省门店数量最多汽车服务连锁品牌的地位,更是在汽车服务行业率先开启“单省千店”时代。

规模增长的同时,途虎养车在广东的几个重点城市也实现了单个城市的高密度渗透,如广州、深圳、东莞等地工场店数量均已突破100家。此外截至目前,途虎养车工场店已经覆盖了广东所有的地级市及以上城市。

对于汽车服务连锁品牌而言,即使在全国范围内拓展1000家规模也绝非易事。途虎养车能在广东实现单省超千店的前提是,途虎养车通过客户满意度解决门店的客流问题,工场店规模增长的同时,进店量同步增长。数据显示,2024年9月至今,途虎养车广东工场店日店均进店量,较去年同期增长11.64%。

工银国际认为,途虎业务模式可规模化,能够实现服务网阔的快速扩展。此外,研报亦关注途虎养车在新能源浪潮下服务能力布局和用户渗透率的提升。

根据途虎中报披露,平台新能源业务范围日益完善,新能源总支付用户数持续攀升,截至6月底达185万,新能源用户渗透率上升至8.4%,处于行业领先身位,途虎在新能源的前瞻性布局已初见成效。

实时要闻
更多
2024-11-14 21:38
比亚迪仰望U7即将开启预售
2024-11-14 20:20
上交所决定修订上证180指数编制方案
2024-11-14 19:30
哔哩哔哩:第三季度增值服务营业额为人民币28.21亿元,同比增长9%
2024-11-14 19:07
吉利汽车CEO淦家阅:今年全年出口有望突破40万台
2024-11-14 18:44
吉利汽车行政总裁桂生悦:推进极氪领克整合,致力为股东创造更大价值
2024-11-14 17:51
海关总署:1-10月福建省跨境电商出口超1400亿元
2024-11-14 16:13
全国保交房已交付285万套
2024-11-14 16:06
中国民企交付的首颗卫星阿曼星成功传回首图
2024-11-14 15:45
腾讯申请注册腾讯AI助手商标
2024-11-14 15:45
鸿蒙智行:智界R7车型30天交付超1万台,大定超3.8万台
2024-11-14 12:37
吉利汽车:2024年第三季度核心股东应占溢利27.6亿元 同比增长116%
2024-11-14 07:42
主观私募业绩分化 突发行情成“试金石”
2024-11-13 21:36
长城汽车与华为终端云服务签署合作盟友框架协议
2024-11-13 20:20
赛力斯:拟每10股派发现金红利3.31元,合计拟派发现金红利5亿元
2024-11-13 19:48
京东方A:获工商银行7亿元贷款支持股份回购
2024-11-13 19:03
阿里健康中期业绩发布:营收142.7亿元,净利润7.69亿元同比增72.8%
2024-11-13 18:19
腾讯Q3三大主业营收保持增长,经营利润同比增长近20%
2024-11-13 16:36
四川拟出台电力中长期交易政策 实行多类型电源共同参与
2024-11-13 16:33
腾讯控股:第三季度收入增长8%至1671.93亿元
2024-11-13 16:26
科大讯飞今日涨停 成交额117.41亿元
2024-11-14 21:38
比亚迪仰望U7即将开启预售
2024-11-14 20:20
上交所决定修订上证180指数编制方案
2024-11-14 19:30
哔哩哔哩:第三季度增值服务营业额为人民币28.21亿元,同比增长9%
2024-11-14 19:07
吉利汽车CEO淦家阅:今年全年出口有望突破40万台
2024-11-14 18:44
吉利汽车行政总裁桂生悦:推进极氪领克整合,致力为股东创造更大价值
2024-11-14 17:51
海关总署:1-10月福建省跨境电商出口超1400亿元
2024-11-14 16:13
全国保交房已交付285万套
2024-11-14 16:06
中国民企交付的首颗卫星阿曼星成功传回首图
2024-11-14 15:45
腾讯申请注册腾讯AI助手商标
2024-11-14 15:45
鸿蒙智行:智界R7车型30天交付超1万台,大定超3.8万台
2024-11-14 12:37
吉利汽车:2024年第三季度核心股东应占溢利27.6亿元 同比增长116%
2024-11-14 07:42
主观私募业绩分化 突发行情成“试金石”
2024-11-13 21:36
长城汽车与华为终端云服务签署合作盟友框架协议
2024-11-13 20:20
赛力斯:拟每10股派发现金红利3.31元,合计拟派发现金红利5亿元
2024-11-13 19:48
京东方A:获工商银行7亿元贷款支持股份回购
2024-11-13 19:03
阿里健康中期业绩发布:营收142.7亿元,净利润7.69亿元同比增72.8%
2024-11-13 18:19
腾讯Q3三大主业营收保持增长,经营利润同比增长近20%
2024-11-13 16:36
四川拟出台电力中长期交易政策 实行多类型电源共同参与
2024-11-13 16:33
腾讯控股:第三季度收入增长8%至1671.93亿元
2024-11-13 16:26
科大讯飞今日涨停 成交额117.41亿元
热门文章
日排行 周排行
票据月度观察|一A股国有行业龙头现大面积逾期,董事长刚请辞
银柿财经 11-14
1
股价大涨,20家公司宣布上调股份回购价格上限
银柿财经 11-12
2
巨额罚单频现,年内券商及从业者已被罚没2.1亿元
银柿财经 11-13
3
西北酒王困境:复星系出让控制权后,金徽酒或被山东国资股东减持
银柿财经 11-13
4
多家公募同日申报,创业板50ETF大扩容
银柿财经 11-14
5
楼市再迎大利好!契税大幅下调,买房人能省好几万
银柿财经 11-13
6
紫金矿业称遭偷采已持续多年,上市公司海外矿产会面临哪些风险?
银柿财经 5小时前
7
4家A股公司因资金占用停牌,还有哪些上市公司未解决这一问题?
银柿财经 11-11
8
暴雪回归后网易首份财报:营收达262亿元,《炉石传说》日活涨超150%
银柿财经 5小时前
9
房地产刺激政策不断,楼市重现火热、市场信心回来了吗?
银柿财经 11-14
10